El FMI cree que los bancos de la eurozona tienen capital suficiente para superar la crisis

El horizonte sigue plagado de nubarrones e inc¨®gnitas ¡ª?habr¨¢ una nueva ola del virus?, ?despegar¨¢ el calendario de vacunaciones al ritmo prometido por los Gobiernos?¡ª que condicionan el futuro pr¨®ximo de la banca europea. Pero los t¨¦cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) consideran que estos tienen capital m¨¢s que suficiente para aguantar la crisis. En un an¨¢lisis publicado este viernes, el departamento de an¨¢lisis del organismo concluye que, si bien la pandemia est¨¢ erosionando ¡°significativamente¡± las principales ratios de las entidades financieras, estas cuentan con ¡°colchones suficientemente grandes para resistir el probable impacto de la crisis¡±. Y que, ¡°con las pol¨ªticas adecuadas, podr¨¢n tambi¨¦n ayudar a la recuperaci¨®n facilitando nuevos pr¨¦stamos¡±.

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Vienen, en fin, unos meses duros para el sector, con previsiones de repunte de la morosidad, pero el organismo con sede en Washington cree que cuenta con el m¨²sculo suficiente para que el batacazo de la pandemia no deje cicatrices tan hondas como las de la Gran Recesi¨®n. A diferencia de los ¨²ltimos estudios del BCE y de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en ingl¨¦s), los economistas del FMI incorporan en su an¨¢lisis tanto las medidas de apoyo a los hogares y empresas endeudadas como los apoyos a la banca para reforzar su resistencia frente a la crisis.

Tomando como punto de partida sus ¨²ltimas previsiones macroecon¨®micas, publicadas en enero, el FMI cree que la banca de la eurozona es ¡°ampliamente resistente¡± a la profunda recesi¨®n registrada en 2020, as¨ª como a una recuperaci¨®n que en lo que va de 2021 est¨¢ siendo mucho m¨¢s renqueante de lo previsto. Seg¨²n sus c¨¢lculos, la ratio de capital agregado ¡ªuna medida bastante completa de la salud del balance de una entidad financiera¡ª pasar¨¢ del 14,7% al 13,1% en 2021 si se mantienen las actuales pol¨ªticas de apoyo. E, incluso de no ser as¨ª, ¡°ning¨²n banco incumplir¨¢ el requisito de capital m¨ªnimo del 4,5%¡±, una cifra a partir de la cual los problemas de solvencia son muy acuciantes.

El organismo tambi¨¦n alerta este viernes a los Gobiernos del euro contra una retirada prematura de los apoyos a los hogares y las empresas endeudadas, que los situar¨ªa ¡°al borde del acantilado¡± y pondr¨ªa en riesgo el suministro de cr¨¦dito ¡°justo cuando m¨¢s se necesita¡±. A medida que la recuperaci¨®n ¡°gana impulso¡±, eso s¨ª, los criterios de elegibilidad ¡°deben ser m¨¢s estrictos y estar mejor focalizados¡±, aunque sin descartar m¨¢s ¡°apoyos directos a las empresas viables¡±.

La velocidad de la recuperaci¨®n, clave

De entre los grandes pa¨ªses de la zona euro, los bancos espa?oles son, seg¨²n los datos del FMI, los que m¨¢s se est¨¢n beneficiando de las pol¨ªticas de apoyo a hogares y empresas puestas en marcha por las autoridades comunitarias y nacionales, seguidos por sus pares franceses e italianos. En el lado contrario, las entidades que menos se ven beneficiadas por estas medidas son las alemanas, que apenas notan los cambios en su ratio de capital b¨¢sico (CET1): con ellas o sin ellas estar¨ªan pr¨¢cticamente al mismo nivel.

La recuperaci¨®n econ¨®mica depende en este momento de dos factores esenciales: la agilidad en la vacunaci¨®n y las medidas de apoyo fiscal que desplieguen los Gobiernos en los pr¨®ximos meses. Y la capacidad de resistencia de la banca depende, a su vez, del tiempo que transcurra hasta que la actividad se recupere y el PIB deje atr¨¢s las ca¨ªdas. ¡°Una recuperaci¨®n prolongada [y no r¨¢pida] podr¨ªa resultar en p¨¦rdidas mucho mayores y en provisiones para pr¨¦stamos incobrables mucho m¨¢s altas¡±, remarcan los t¨¦cnicos del FMI.

L¨ªmites a los dividendos

Hasta que la recuperaci¨®n est¨¦ firmemente encarrilada, los t¨¦cnicos del organismo llaman a las autoridades a seguir limitando el reparto de dividendos y a la recompra de acciones propias ¡ªuna forma indirecta de retribuir a los accionistas¡ª. El objetivo, en definitiva, debe ser la reconstrucci¨®n natural de los colchones anticrisis cuando lo peor haya pasado y evitar que los beneficios logrados en los pr¨®ximos periodos escapen de las cuentas de los grupos financieros antes de tiempo. El aviso a navegantes llega apenas dos meses despu¨¦s de que el BCE empezase a abrir la mano con el dividendo tras las quejas de las entidades por la mala acogida en Bolsa de la prohibici¨®n total decretada en los primeros compases de la crisis sanitaria.