El Gobierno aprueba con condiciones la opa de IFM sobre el 22,7% de Naturgy

El Gobierno ha dado luz verde este martes a la opa del fondo australiano IFM sobre el 22,69% de Naturgy despu¨¦s de casi seis meses de espera, aunque la aprobaci¨®n est¨¢ sujeta a varias condiciones durante los pr¨®ximos cinco a?os para garantizar la espa?olidad de la compa?¨ªa y las inversiones estrat¨¦gicas, seg¨²n ha anunciado la ministra para la Transici¨®n Ecol¨®gica, Teresa Ribera, en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros.

Entre esas condiciones, que el fondo ha recibido con satisfacci¨®n, destaca que durante los cinco a?os siguientes a la fecha de liquidaci¨®n de la opa, IFM deber¨¢ apoyar en el ejercicio de sus derechos de voto en la junta de accionistas o en el consejo de administraci¨®n la inversi¨®n de la compa?¨ªa en ¡°proyectos vinculados a la transici¨®n energ¨¦tica en Espa?a que contribuyan a generar valor a largo plazo, sean sostenibles y se ajusten a los est¨¢ndares de mercado en rentabilidad y perfil de riesgo¡±.

Asimismo, debe comprometerse a mantener el domicilio social y la sede efectiva de los negocios de la energ¨¦tica en Espa?a, as¨ª como a mantener ¡°una parte significativa de la plantilla¡± en el pa¨ªs. Naturgy tiene una plantilla total de 10.540 empleados, de los que 5.318 trabajan en Espa?a.

El fondo deber¨¢ apoyar adem¨¢s una pol¨ªtica de dividendos ¡°prudente que permita acometer la pol¨ªtica de inversi¨®n vinculada a la transici¨®n energ¨¦tica¡±, y una estrategia de endeudamiento externo encaminada a mantener su calificaci¨®n crediticia de grado de inversi¨®n de la sociedad y que las ratios de endeudamiento no sean superiores a lo fijado por la CNMC. La empresa ya ha anunciado un recorte del dividendo, desde el 100% al 85% del beneficio para los pr¨®ximos ejercicios. A cierre del pasado mes de junio, Naturgy ten¨ªa una deuda neta de 13.611 millones y prev¨¦ elevarla hasta un m¨¢ximo de 16.800 millones en 2025. Tambi¨¦n deber¨¢ realizar la difusi¨®n al mercado de informaci¨®n financiera anual y semestral, as¨ª como la difusi¨®n del informe de gobierno corporativo y un informe sobre la remuneraci¨®n del consejo.

Adem¨¢s, IFM no podr¨¢ apoyar ninguna propuesta de desinversi¨®n distinta de las que se incluyen en el plan estrat¨¦gico 2021-2025 que implique que pierda el control sobre las filiales ¡°que puedan poner en peligro el buen funcionamiento de las actividades de transporte y distribuci¨®n de energ¨ªa el¨¦ctrica y gas natural en Espa?a¡±, ni tampoco ninguna propuesta de exclusi¨®n en las Bolsas espa?olas, salvo algunas excepciones (esta ¨²ltima condici¨®n tiene una vigencia de tres a?os, en vez de cinco como el resto). El plan estrat¨¦gico anunciado la pasada semana prev¨¦ inversiones por 14.000 millones de euros, de los que 8.700 se destinar¨¢n directamente a la transici¨®n ecol¨®gica.

El Ejecutivo se va as¨ª de vacaciones cumpliendo con el plazo m¨¢ximo para la aprobaci¨®n de la opa, que finalizaba el 25 de agosto, despu¨¦s de que la empresa hubiera realizado la solicitud el 25 de febrero. IFM descont¨® el pasado lunes del precio de la oferta los 0,30 euros por acci¨®n que la compa?¨ªa ha anunciado que pagar¨¢ a sus accionistas este 4 de agosto, seg¨²n ha informado el fondo de pensiones australiano en un hecho relevante a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). As¨ª, la oferta pasa a ser de 22,07 euros, en vez de los anunciados 23 euros de un inicio, tras descontar tanto los 0,63 euros brutos por acci¨®n abonados por Naturgy el 17 de marzo pasado, con lo que el desembolso ser¨¢ de un m¨¢ximo de 4.855 millones de euros.

El Ejecutivo blind¨® el a?o pasado en el decreto de alarma a las empresas que tienen una importancia estrat¨¦gica para la econom¨ªa espa?ola de forma que toda compra superior al 10% del capital de una compa?¨ªa debe recibir previamente el visto bueno del Gobierno en un plazo de seis meses.

Ribera ha defendido que esta operaci¨®n ¡°es probablemente una se?al de confianza de los inversores en la econom¨ªa espa?ola¡±, pero al mismo tiempo el Gobierno ¡°es plenamente consciente de que debe hacerse con todas las garant¨ªas y cautelas¡±. ¡°Queremos una inversi¨®n estable con vocaci¨®n de permanencia¡±, ha a?adido. ¡°Es importante garantizar el cumplimiento de esas condiciones que se recogen y ofrecer una se?al de tranquilidad para los operadores y trabajadores nacionales, tambi¨¦n para aquellos que conf¨ªan en las inversiones de inter¨¦s de presente y futuro. Es fundamental que se cubran todos los aspectos que puedan ser sensibles como el empleo, que es fundamental en una empresa como Naturgy, que se trata de un grupo con presencia internacional y queremos que el empleo en Espa?a se mantenga en los t¨¦rminos en los que est¨¢¡±, dijo la ministra.

No obstante, Ribera ha advertido de que ¡°el incumplimiento de estas condiciones dar¨¢ lugar, en su caso, a la revocaci¨®n de la autorizaci¨®n de inversi¨®n extranjera y constituir¨¢ una infracci¨®n muy grave, todo ello sin perjuicio del resto de autorizaciones vencidas, controles aplicables a esta toma de participaci¨®n extranjera en definitiva¡±.

Posici¨®n de La Caixa

La luz verde del Gobierno a la operaci¨®n se produce despu¨¦s de que CriteriaCaixa, el principal accionista de Naturgy, que no estaba en sinton¨ªa con la opa de IFM porque amenazaba su hist¨®rico liderazgo en la antigua Gas Natural, anunciara su decisi¨®n de reforzar su presencia en el capital social de la energ¨¦tica sin llegar a sobrepasar el 30% del accionariado, nivel a partir del cual la legislaci¨®n obliga a formular una opa.

La firma catalana ha ido reforzando su posici¨®n como el primer accionista de la energ¨¦tica, escalando hasta casi el 26% del capital. Le siguen en el accionariado de Naturgy los fondos GIP (20,6%) y CVC ¨Dcon el grupo March¨D (20,7%) y la estatal argelina Sonatrach (4,1%). El resto del capital de Naturgy est¨¢ en manos de inversores institucionales (21%), entre los que figuran Norges Bank (1,143%) y peque?os inversores (7,6%). El porcentaje de Naturgy que cotiza libremente en Bolsa es del 28,6%, y el objetivo de IFM es hacerse con ese porcentaje, en el que est¨¢n incluidos 73.000 peque?os inversores.

Ahora, una vez superado el escollo del visto bueno por parte del Gobierno a la operaci¨®n, la CNMV debe aprobar el folleto de oferta, aunque no se espera que ponga ninguna traba. Igualmente, el consejo de administraci¨®n de Naturgy tambi¨¦n deber¨¢ dar su opini¨®n sobre la operaci¨®n.