C¨®mo invertir los ahorros para vivir de rentas sin ser millonario

Vivir de las rentas es un deseo bastante com¨²n entre los mortales. Suele tener una primera parte en la que se obtiene un premio gordo en una loter¨ªa, se hereda generosamente, se da un sonoro pelotazo burs¨¢til o se es capaz de tener una brillante idea que se traduce en millones de euros. A partir de ah¨ª, el abultado patrimonio obtenido se invierte con inteligencia en inmuebles, empresas, acciones¡­ y se consiguen unos espl¨¦ndidos ingresos recurrentes que permiten mantener una buena vida sin trabajar y sin preocupaciones. Un bonito sue?o que pocos afortunados consiguen hacer realidad y que, sin embargo, dicen los expertos, es posible lograr, aun sin la lluvia de dinero gratuita so?ada, con disciplina de ahorro, tiempo, diversificaci¨®n y cierta asunci¨®n de riesgo.

Para vivir de las rentas es necesario, y en esto coinciden todos los expertos consultados, ahorrar previamente para formar un patrimonio que, puntualizan, debe tener el calificativo de ¡°no necesario¡± en el futuro pr¨®ximo para gastos corrientes, vivienda, educaci¨®n de los hijos, salud¡­ Cu¨¢nto se debe ahorrar depende de las necesidades financieras de cada persona. Pueden bastar 200.000 euros o ser necesarios dos millones de euros, dicen, haciendo hincapi¨¦ en que cuanto antes se empiece y m¨¢s peri¨®dicamente se haga, mejor.

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Salvado este primer e importante escollo, Jorge Coca, fundador y director general de Wealth Solutions, defiende un cambio de actitud y una evoluci¨®n en el pensamiento para lograr vivir de las rentas. Tradicionalmente en Espa?a se ha asociado este objetivo con el mercado inmobiliario v¨ªa obtenci¨®n de alquileres peri¨®dicos, con los dividendos o incluso en el pasado con los intereses de dep¨®sitos o t¨ªtulos de deuda p¨²blica. Sin embargo, hoy por hoy la vivienda est¨¢ bastante cara y exige dedicaci¨®n de tiempo a cambio de una rentabilidad media bruta (sin contar impuestos) del 3% o 4%, las empresas no siempre reparten dividendos, la renta fija tiene poco margen de rendimiento y los dep¨®sitos o cuentas rentables simplemente ya no existen, asegura.

Alternativas

De ah¨ª que la alternativa m¨¢s diversificada posible sea, a su juicio, tomar posiciones en tres fondos de inversi¨®n (de acumulaci¨®n) indexados (porque son m¨¢s baratos en lo que a comisiones se refiere), cuyos pesos (m¨¢s o menos del 15%, 20%, 40%) los determinen la necesidad de liquidez de cada persona. El primero de estos tres fondos, explica, ser¨ªa uno vinculado al mercado monetario que diera estabilidad al patrimonio; el segundo, deber¨ªa centrarse en renta fija global, del que se podr¨ªa obtener un rendimiento suficiente al menos para cubrir la inflaci¨®n. ¡°El tercero de los fondos ha de ser de renta variable global necesariamente, ya que, en promedio, se podr¨ªa obtener a medio o largo plazo una rentabilidad entre el 8% y el 10%, con lo que la trilog¨ªa de fondos generar¨ªa un rendimiento entre el 4% o 5%, algo ya significativo y que, en funci¨®n del capital obtenido, s¨ª podr¨ªa permitir vivir de las rentas¡±, concluye.

Jorge Coca precisa que los fondos de inversi¨®n elegidos para diversificar el patrimonio han de ser de ¡°acumulaci¨®n¡±, y Almudena Mendaza, responsable de ventas en Generali Investments Iberia, lo comparte. Seg¨²n explica Mendaza, los fondos de acumulaci¨®n (un 75% de los que se comercializan en Espa?a frente al 25% de reparto, asegura) ¡°juegan con el inter¨¦s compuesto: las ganancias logradas se reinvierten y se logran mayores rendimientos a medio y largo plazo, siendo el part¨ªcipe quien decide cu¨¢ndo recupera su dinero¡±. En los fondos de reparto o distribuci¨®n, de dividendos o rentas, su suscriptor recibe unos ingresos trimestrales, semestrales o anuales procedentes de dividendos, intereses logrados o incluso de venta de parte de las participaciones.

La horquilla de rendimientos que este tipo de fondos ofrece es ampl¨ªsima: desde el 0,5% garantizado pasando por el 1%, 1,5% a m¨¢s del 6% o 7% en los casos no asegurados. ¡°Tienen la ventaja de las rentas peri¨®dicas y la desventaja de la tributaci¨®n. Cada a?o habr¨¢ que pagar impuestos por los ingresos obtenidos, se precisen o no, mientras que en los fondos de acumulaci¨®n, la carga fiscal solo aparece si estos fondos se hacen efectivos¡±. Hecha esta matizaci¨®n, Mendaza sostiene que sin asumir riesgo, sin colocar al menos el 15% del patrimonio ahorrado en activos de renta variable, ¡°no se podr¨¢ obtener una rentabilidad del 5% a medio y largo plazo, nivel necesario para poder vivir de las rentas¡±. Lo adecuado para ese m¨ªnimo de inversi¨®n, que podr¨ªa ser m¨¢s amplio si el plazo a esperar para tener ingresos recurrentes se puede alargar, ser¨ªa, a su juicio, distribuirlos entre fondos de enfoque global de renta variable (que busquen compa?¨ªas de dividendos y tambi¨¦n empresas tem¨¢ticas) y renta fija (t¨ªtulos privados de compa?¨ªas solventes, con buenas calificaciones y siempre denominadas en euros).

Hern¨¢n Cort¨¦s, directivo de Olea Gesti¨®n, tiene claro que quien quiera vivir de las rentas en el futuro debe en primer lugar ahorrar y despu¨¦s seguir una estrategia de inversi¨®n que suponga no solo preservar el capital, sino tambi¨¦n obtener, en promedio para periodos de 3, 5, 10 o m¨¢s a?os, una rentabilidad anual del 5%. Desde su punto de vista, es obligatorio diversificar y romper el perfil ¡°radical¡± del inversor espa?ol que ¡°en muchos casos tiende a colocar el 100% de su patrimonio en Bolsa o el 100% en renta fija o el 100% en mercado inmobiliario¡±. Esa diversificaci¨®n ha de pasar los filtros de riesgo (cu¨¢nto se es capaz de asumir, pero bajo el tradicional lema brit¨¢nico de No risk, no money) y plazo (m¨ªnimo de tres a?os) antes de abordar las distintas alternativas: renta variable europea, americana, global, fondos de high yield, deuda emergente¡­

La dificultad que entra?a la correcta selecci¨®n de fondos de este tipo lleva a Cort¨¦s a apostar por los fondos de inversi¨®n de acumulaci¨®n (de nuevo, no de reparto por sus implicaciones fiscales), multiactivos mixtos y din¨¢micos para el inversor de perfil de riesgo moderado. Son, seg¨²n explica, fondos ¡°que tienen de todo¡±: desde renta fija privada y p¨²blica, deuda de pa¨ªses emergentes, acciones individuales de pa¨ªses o sectores, sector inmobiliario, oro, materias primas¡­ ¡°Si quien ya tiene dinero en dep¨®sitos al 0% pasa al menos la mitad de su capital a este tipo de activos ya tiene una soluci¨®n para obtener la rentabilidad precisa para vivir de las rentas¡±, concluye.