El BBVA rebaja su previsi¨®n de crecimiento para Espa?a en 2021 por la crisis de los precios de la electricidad

El BBVA ha rebajado sus previsiones de crecimiento para la econom¨ªa espa?ola hasta el 5,2% este a?o y el 5,5% en 2022, frente al 6,5% y el 7% estimados en julio, principalmente por el impacto de los precios de la electricidad y la crisis de suministro que afecta sobre todo a la industria. La factura energ¨¦tica restar¨¢ 1,4 puntos al crecimiento este a?o y casi un punto (0,8) el siguiente, seg¨²n el an¨¢lisis presentado este martes por el servicio de estudios de la entidad. Este pron¨®stico es menos optimista que el del Gobierno, que todav¨ªa conf¨ªa en una subida del PIB del 6,5% este a?o y el 7% en 2022, y refleja que la recuperaci¨®n tras el par¨®n de la pandemia est¨¢ siendo menos impetuosa de lo esperado.

La revisi¨®n a la baja del BBVA tiene en cuenta la considerable correcci¨®n del crecimiento anunciada en septiembre por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) para el segundo trimestre de 2021 y que situ¨® el alza del producto interior bruto (PIB) en ese periodo en el 1,1% en lugar del 2,8% avanzado en julio. ¡°La recuperaci¨®n es s¨®lida, pero todav¨ªa hay riesgos¡±, ha advertido Jorge Sicilia, economista jefe del BBVA, durante la presentaci¨®n del informe. La tendencia a la mejora se acelerar¨¢ a partir de 2022, impulsada por ¡°el dinamismo del consumo privado¡±, pero persisten una serie de factores negativos, como la subida del petr¨®leo, los persistentes cuellos de botella, el retraso en la ejecuci¨®n de los fondos de recuperaci¨®n de la UE y los precios de la electricidad (con una subida en el a?o del 44%).

El coste de la factura el¨¦ctrica es el mayor lastre para el avance del PIB, y no solo se notar¨¢ este a?o (con esos 1,4 puntos que resta al crecimiento), sino tambi¨¦n el siguiente (0,8 puntos menos de crecimiento). El servicio de estudios del BBVA no espera que se normalice la situaci¨®n hasta el segundo semestre de 2022, que es justo cuando la entidad conf¨ªa en que la econom¨ªa espa?ola llegue a los niveles previos a la pandemia.

Los efectos de los cuellos de botella que sufre en especial la industria, por problemas log¨ªsticos y de oferta, seguir¨¢n el a?o que viene (este a?o la crisis de suministro restar¨¢ 0,3 puntos al crecimiento del PIB y el a?o que viene el impacto negativo ser¨¢ mayor, hasta 1,2 puntos), pero ir¨¢n remitiendo. ¡°El incremento de la demanda tras la pandemia ha sido muy fuerte y se necesita una adaptaci¨®n¡±, ha afirmado Jorge Sicilia, ¡°hemos pecado un poco de optimistas al pensar que iba a recuperarse m¨¢s r¨¢pido¡±.

La combinaci¨®n del impacto negativo de estos cuellos de botella, el incremento de los precios de las materias primas (en especial, la energ¨ªa) y la escasez de mano de obra seguir¨¢ presionando sobre la inflaci¨®n, que se mantendr¨¢ por encima de la media de la ¨²ltima d¨¦cada, pero ¡°se ralentizar¨¢ gradualmente¡± en 2022. El coste de la vida lleva aumentando en Espa?a siete meses de manera consecutiva, seg¨²n los ¨²ltimos datos del INE. Y la inflaci¨®n, aupada a la cota del 4%, se encuentra en m¨¢ximos de 13 a?os. La tendencia es global: Estados Unidos camina sobre una inflaci¨®n del 5,4% y los pa¨ªses del euro, del 3,4%.