La cuarta parte de los cr¨¦ditos a empresas de sectores vulnerables est¨¢n en riesgo de impago

La cuarta parte de los cr¨¦ditos concedidos a empresas de los sectores m¨¢s vulnerables a la pandemia y la crisis energ¨¦tica est¨¢n en riesgo de impago. Seg¨²n las cifras del Banco de Espa?a, de los 89.911,8 millones de euros de cr¨¦dito total para estas actividades ¡ªhosteler¨ªa y restauraci¨®n, refino de petr¨®leo, servicios sociales y ocio, transporte y almacenamiento, y fabricaci¨®n de material de transporte¡ª, 5.309,4 millones se consideran dudosos y otros 16.166,4 millones est¨¢n en vigilancia especial. El temido precipicio al que se asomaban cientos de empresas con la crisis del coronavirus se antoja m¨¢s cercano. Por el momento, buena parte de las firmas aguantan por el paraca¨ªdas del aval del Estado a trav¨¦s del Instituto de Cr¨¦dito Oficial (ICO), aunque en muchos casos se trata solo de una patada hacia delante que no resolver¨¢ el problema.

Desde el inicio de la pandemia, el gran miedo que sobrevolaba las principales potencias del mundo era esa ca¨ªda en masa de empresas viables. Para evitarlo, se crearon mecanismos como los pr¨¦stamos avalados por el Estado, los fondos de rescate o los expedientes de regulaci¨®n temporal de empleo (ERTE). De esta forma se pudo contener el shock para el tejido productivo que supuso la crisis del coronavirus, con la paralizaci¨®n casi total de las econom¨ªas durante meses. Pese a ello, el zarpazo fue casi letal en aquellos que basaban su negocio en la movilidad, el ocio o el sector servicios. Y ahora, cuando empezaban a tomar aire, un nuevo contratiempo lo ha desestabilizado todo: la invasi¨®n rusa de Ucrania y la crisis energ¨¦tica derivada vuelve a poner en un brete a estas actividades, as¨ª como a las m¨¢s dependientes de los precios de la luz.

El gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, recog¨ªa esta realidad en su presentaci¨®n del informe anual de 2021 del supervisor. ¡°Los sectores sensibles tanto a los efectos de la pandemia como al alza de los costes energ¨¦ticos concentrar¨ªan las mayores vulnerabilidades. En ellos, el peso conjunto del cr¨¦dito dudoso y en vigilancia especial se acerc¨® al 24% en diciembre de 2021. De hecho, las exposiciones de cr¨¦dito que presentan alguna se?al de deterioro son las que pueden ser, a su vez, m¨¢s vulnerables a la materializaci¨®n de los riesgos en el contexto actual. Por ello, es necesario hacer su seguimiento con especial atenci¨®n, as¨ª como realizar un reconocimiento temprano y adecuado de las potenciales p¨¦rdidas¡±, afirmaba Hern¨¢ndez de Cos.

En total, esos pr¨¦stamos en riesgo suponen 21.475,8 millones de euros, un 24% del cr¨¦dito total de las actividades que m¨¢s han sufrido en los dos ¨²ltimos a?os. Como recogen los an¨¢lisis del supervisor, existen deterioros latentes a vigilar que se podr¨ªan materializar en los pr¨®ximos trimestres. Si se ampl¨ªa la mirada al conjunto de la deuda de hogares y empresas, sin filtrar por sectores, el peso de los que est¨¢n en riesgo de impago se reduce al 8% (unos 94.000 millones de euros). Sin embargo, el foco se centra en aquellos que m¨¢s dificultades tienen al no haber cerrado las heridas anteriores.

En el futuro de estos pr¨¦stamos tambi¨¦n jugar¨¢ un papel relevante el vencimiento de los periodos de carencia de los pr¨¦stamos ICO a¨²n en vigor, que cumplir¨¢n a final de verano: ser¨¢ entonces cuando afloren las compa?¨ªas que siguen con vida de forma artificial. ¡°Est¨¢ claro que, una vez terminen las moratorias, la morosidad aumentar¨¢ dado el impacto de la crisis. Eso s¨ª, no es una situaci¨®n que ponga en peligro al sector bancario por el esfuerzo en provisiones tan intenso ya realizado¡±, argumenta Joaqu¨ªn Maudos, director adjunto del Instituto Valenciano de Investigaciones Econ¨®micas (IVIE).

De hecho, el Banco Central Europeo (BCE) alert¨® este mi¨¦rcoles de la posible quiebra de empresas en esta situaci¨®n: ¡°Las insolvencias que no se produjeron durante la pandemia pueden ser realidad ahora. Si no todas, parte de ellas¡±, reconoci¨® Luis de Guindos, vicepresidente del organismo. El Eurobanco, adem¨¢s, detalla en su ¨²ltimo informe de estabilidad financiera que ¡°unos precios de la energ¨ªa y de las materias primas m¨¢s elevados podr¨ªan da?ar la actividad en sectores econ¨®micos que no se han recuperado completamente de la pandemia¡±. En este caso se encuentran los relacionados con el turismo, que vislumbran una temporada de verano extraordinaria a la que muchas empresas llegan con el agua al cuello. ¡°Hay empresas que est¨¢n contra las cuerdas por un modelo de negocio que se ha superado o por el agujero que les ha creado estas crisis, que parece insalvable. Algunas ya han echado el cierre y otras lo har¨¢n en los pr¨®ximos meses¡±, asegura Jos¨¦ Luis Zoreda, vicepresidente del lobby tur¨ªstico Exceltur.

A un paso de la mora

Este montante bajo vigilancia del Banco de Espa?a puede variar en los pr¨®ximos meses, seg¨²n los expertos consultados. ¡°Si mejora la econom¨ªa, creemos que muchos de los que est¨¢n en vigilancia especial saldr¨¢n de ah¨ª¡±, explica Leopoldo Torralba, economista de Arcano. Sin embargo, si la elevada inflaci¨®n y las consecuencias de la guerra de Ucrania no cesan, la cantidad bajo vigilancia por riesgo de impago ir¨¢ en aumento. Y tambi¨¦n llegar¨¢ el desenlace natural en muchos de los casos: m¨¢s morosidad. ¡°El reconocimiento de la mora afecta mucho a los resultados de los bancos, por eso creo que las entidades preferir¨¢n nuevas refinanciaciones o mejorar las condiciones de forma transitoria para evitar una subida brusca en los pr¨®ximos trimestres¡±, sostiene Torralba.

Para Maudos es muy importante la labor de monitorizaci¨®n de la calidad de estos cr¨¦ditos que est¨¢ realizando el Banco de Espa?a por dos motivos: ¡°Hay indicios de deterioros en forma de aumento del porcentaje que est¨¢ en vigilancia especial y tambi¨¦n est¨¢ aumentando el porcentaje de pr¨¦stamos reestructurados y refinanciados, que suele ser un estadio previo a una potencial morosidad¡±.

Para entender mejor la relevancia de esta clasificaci¨®n del supervisor, seg¨²n la normativa utilizada por el Banco de Espa?a, un cr¨¦dito dudoso es aquel en el que se ha producido un impago del principal o intereses durante un periodo de m¨¢s de 90 d¨ªas o cuando se considere improbable que el deudor cumpla ¨ªntegramente sus obligaciones, aunque a¨²n no haya importes impagados, explican fuentes del supervisor. Por otro lado, los de vigilancia especial son aquellos en los que ya se ha observado un incremento significativo del riesgo de cr¨¦dito desde el momento de la concesi¨®n, pese a que a¨²n no registre alg¨²n impago.

As¨ª, en un momento de incertidumbre como el actual y con las turbulencias que existen en el contexto econ¨®mico, el Banco de Espa?a reclama prudencia por los vaivenes que est¨¢n por llegar. Sobre todo respecto a aquellos sectores que lo pasaron mal en la pandemia, que llegaban muy tocados a esta nueva crisis sin recuperarse del shock anterior, o a los que la energ¨ªa les ha propinado un varapalo dif¨ªcil de superar. Es decir, el conflicto b¨¦lico y la crisis energ¨¦tica no solo entorpecen la recuperaci¨®n, tambi¨¦n est¨¢n asfixiando a una parte de la industria espa?ola o rematando a la que ya estaba tocada.