La inversi¨®n inmobiliaria vive el mejor arranque de a?o de la historia

Ni pandemia ni guerra de Ucrania. La inversi¨®n inmobiliaria en Espa?a ha vivido un arranque de a?o imparable. El resultado es el primer semestre con mayor inversi¨®n de la historia: cerca de 10.000 millones, seg¨²n los datos publicado este mi¨¦rcoles por CBRE, la mayor consultora inmobiliaria mundial. Se trata de un 80% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o pasado (es decir, casi el doble) y supera en casi un 14% al primer semestre de 2015, hasta ahora el mejor de la historia.

La inversi¨®n de 9.870 millones se desglosa en 4.424,1 millones en el primer trimestre y 5.445,5 millones en el segundo. A la cifra contribuyen los 1.987 millones de la operaci¨®n por la que el BBVA recompr¨® 662 sucursales a la socimi Merlin Properties. Es decir, que m¨¢s de una quinta parte de la inversi¨®n total (un 20,1% exactamente) se correspondi¨® ¨²nicamente con esa transacci¨®n. Eso hizo que el retail (el anglicismo con el que se denomina en jerga inmobiliaria a los activos comerciales) concentrara la mayor atenci¨®n de los inversores: 2.918 millones. Una alegr¨ªa para un sector que sufr¨ªa para atraer dinero desde la pandemia. Como prueba, el dato de este primer semestre multiplica por ocho el del mismo periodo de 2021.

Tras los activos comerciales, el residencial (donde se incluye la vivienda, pero tambi¨¦n otras tipolog¨ªas de edificios residenciales) fue el segundo sector con mayor tir¨®n. Atrajo inversiones por 2.451 millones, un 71% m¨¢s que entre enero y junio del a?o pasado. M¨¢s de la mitad de ese dinero ten¨ªa por objetivo inmuebles cuyo destino final es el alquiler de vivienda. Una quinta parte fue para residencias de estudiantes y casi lo mismo se destin¨® al coliving (edificios con servicios comunes, similares a las residencias de estudiantes pero que se destinan a otro p¨²blico, como por ejemplo j¨®venes profesionales extranjeros).

La tarta inversora se complet¨® con 1.650 millones en el sector hotelero, 1.175 millones en el industrial y log¨ªstico (que experimenta un gran tir¨®n a ra¨ªz de la pandemia aunque en esta ocasi¨®n se frena y queda un poco por debajo de las cifras de un a?o atr¨¢s) y 1.075 millones en inmuebles de oficinas. CBRE tambi¨¦n incluye otros 600 millones en lo que denomina ¡°sector alternativo¡±, donde se incluyen edificios con usos sanitarios y residencias de ancianos, entre otras tipolog¨ªas.

Para Miriam Goicoechea, directora del departamento de Research (estudios) de CBRE Espa?a, las cifras ¡°ponen de manifiesto que el sector inmobiliario en Espa?a sigue siendo atractivo para los inversores, incluso en un contexto macroecon¨®mico cambiante¡±. Aunque normalmente el segundo semestre es mejor para la inversi¨®n que el primero (as¨ª ha sucedido en siete de los diez ¨²ltimos a?os), la experta advierte en una nota enviada a los medios sobre ¡°la volatilidad existente en el mercado¡±.

Esa volatilidad, sin embargo, no ha impedido un r¨¦cord hist¨®rico en los registros de la consultora, que datan de 2011. La inversi¨®n inmobiliaria (es decir, el dinero que se destina a inmuebles con finalidad de obtener una rentabilidad de ello) creci¨® en Espa?a a ra¨ªz de la salida de la Gran Recesi¨®n. Eso hizo que en 2015 se registrara un primer semestre imbatido hasta ahora y marcado, entonces tambi¨¦n, por una gran operaci¨®n en la que interven¨ªa Merlin. Aunque entonces como comprador, ya que se hizo por casi 1.800 millones con Testa, una inmobiliaria patrimonialista con miles de viviendas que a?os despu¨¦s acabar¨ªa bajo control del fondo Blackstone.

Si se ampl¨ªa el radar tambi¨¦n a los segundos semestres del a?o, el periodo con el que ha arrancado este 2022 se queda en el tercer lugar del podio en lo que a inversi¨®n inmobiliaria se refiere. Le supera la segunda mitad de 2018 (el a?o de todas las plusmarcas, ya que en total la inversi¨®n super¨® los 20.000 millones y m¨¢s de 13.000 millones se concretaron entre julio y diciembre) y tambi¨¦n le supera por poco (con 9.979 millones de inversi¨®n) el segundo semestre de 2016.