China rebaja por sorpresa los tipos de inter¨¦s para impulsar su econom¨ªa

El Banco Popular de China (BPC, el banco central) ha anunciado este martes un inesperado recorte de 15 puntos b¨¢sicos del tipo de inter¨¦s de sus pr¨¦stamos bancarios a un a?o, hasta el 2,5%, el mayor ajuste desde 2020. Pek¨ªn se enfrenta a una serie de retos econ¨®micos, como una crisis de liquidez en el sector inmobiliario, una fuerte ca¨ªda de las exportaciones, el estancamiento de la inversi¨®n extranjera y la debilidad del consumo. Ante esta coyuntura, el regulador bancario chino justifica bajar esta tasa de referencia hasta su m¨ªnimo desde 2014 para ¡°mantener una liquidez razonable en el sistema bancario y satisfacer las necesidades de las instituciones financieras¡±. Se trata del segundo recorte que acomete el BPC desde junio y el primero bajo el mandato del nuevo gobernador, Pan Gongsheng, cargo en el que relev¨® a Yi Gang tras su jubilaci¨®n.

La medida llega despu¨¦s de que el Politbur¨®, el principal ¨®rgano decisorio de China, pidiese nuevas pol¨ªticas para impulsar la demanda interna y prevenir riesgos. La econom¨ªa china creci¨® solamente un 0,8% intertrimestral en el segundo cuatrimestre, lo que supuso una desaceleraci¨®n 1,4 puntos con respecto al dato registrado en los tres primeros meses del a?o.

Adem¨¢s, en julio, la inflaci¨®n entr¨® en terreno negativo por primera vez desde febrero de 2021; el valor denominado en d¨®lares de las exportaciones se desplom¨® un 14,5% interanual (la mayor ca¨ªda desde el inicio de la pandemia), mientras que el de las importaciones experiment¨® su mayor descenso desde enero, contray¨¦ndose un 12,4% interanual.

Este martes, el Banco Central tambi¨¦n ha rebajado en diez puntos b¨¢sicos el tipo de inter¨¦s a corto plazo, como parte de los esfuerzos del Gobierno para ¡°fortalecer el ajuste antic¨ªclico y estabilizar las expectativas del mercado¡±, seg¨²n recoge la agencia estatal Xinhua.

El BPC tambi¨¦n anunci¨® la inyecci¨®n de 204.000 millones de yuanes (28.049 millones de d¨®lares) a trav¨¦s de acuerdos de recompra inversa a siete d¨ªas (tambi¨¦n conocidos como ¡®repos¡¯, instrumento por el que se venden valores condicionados a un acuerdo para recomprarlos en una fecha posterior) con una tasa inter¨¦s del 1,8%, por debajo del 1,9% anterior.

Desde Capital Economics consideran que esta reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s ¡°por un margen superior al habitual¡± se produce ¡°en medio de la creciente preocupaci¨®n de las autoridades por la salud econ¨®mica del pa¨ªs¡±. Desde esta consultora con sede en Londres ¡°dan por descontado¡± que habr¨¢ nuevas medidas de flexibilizaci¨®n m¨¢s amplias, aunque enfatizan que ¡°el est¨ªmulo monetario tiene un uso limitado en el entorno actual y no ser¨¢ suficiente, por s¨ª solo al menos, para consolidar los cimientos del crecimiento¡±.

Esta decisi¨®n del Banco Central, que ha tomado por sorpresa a los analistas, se produce el mismo d¨ªa en que la Oficina Nacional de Estad¨ªstica (ONE) del pa¨ªs asi¨¢tico ha dado a conocer varios datos macroecon¨®micos que apuntan a una ralentizaci¨®n de la econom¨ªa nacional. La producci¨®n industrial china subi¨® un 3,7% en julio en tasa interanual, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 2,5%, su menor alza desde finales de 2022. Ambos indicadores incumplieron las previsiones y se situaron por debajo de las cifras de junio, del 4,4% y el 3,1%, respectivamente. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo general fue del 5,3% en el s¨¦ptimo mes del a?o, frente al 5,2% registrado en junio.

La ONE ha subrayado en un comunicado que, aunque la econom¨ªa china sigue recuper¨¢ndose, ¡°la situaci¨®n pol¨ªtica y econ¨®mica internacional es complicada y la demanda interna sigue siendo insuficiente¡±.

Uno de los principales riesgos es el sector inmobiliario, como demuestran los problemas que est¨¢ atravesando la promotora Country Garden, que ha sido noticia estos d¨ªas por la fuerte correcci¨®n de sus acciones. La empresa ha asegurado que desde 2021 ¡°el sector ha entrado en un per¨ªodo de dificultades sin precedentes con m¨²ltiples factores desfavorables, lo que ha resultado en graves problemas para las ventas y la financiaci¨®n en el mercado¡±.

De este modo, los problemas de Country Garden est¨¢n haciendo tambalear de nuevo la industria del ladrillo chino apenas dos a?os despu¨¦s del comienzo de las dificultades de otro coloso como Evergrande. Seg¨²n datos revelados hoy por la ONE, la inversi¨®n inmobiliaria cay¨® un 8,5% interanual en el per¨ªodo de enero a julio, la tasa m¨¢s baja en lo que va de a?o, despu¨¦s de una reducci¨®n del 7,9% en la primera mitad de 2023. La industria inmobiliaria representa m¨¢s de una quinta parte de toda la inversi¨®n en activos fijos y contribuye en torno al 14% del crecimiento econ¨®mico del gigante asi¨¢tico.

El portavoz de la ONE Fu Linghui intent¨® quitar hierro al asunto y apunt¨® que, si bien ¡°el mercado inmobiliario est¨¢ experimentando un per¨ªodo de ajuste y va a ser un desaf¨ªo para operar en el corto plazo¡±, ¡°estos problemas son solo provisionales, y a medida que se ajustan las pol¨ªticas, los riesgos se minimizar¨¢n¡±.

Adem¨¢s, la inversi¨®n privada cay¨® un 0,5% en los siete primeros meses del a?o (tres d¨¦cimas m¨¢s que en el primer semestre), frente al aumento del 7,6% registrado por las empresas estatales.

Deja de publicar datos

Por otra parte, China ha suspendido la publicaci¨®n de la tasa de desempleo urbano juvenil desde este mes de agosto, debido a los ¡°cambios econ¨®micos y sociales que requieren una mejora y optimizaci¨®n de las estad¨ªsticas laborales¡±. En los ¨²ltimos meses, este indicador marc¨® r¨¦cords por encima del 20% y, en junio (el ¨²ltimo disponible) se situ¨® en el 21,3%. Analistas internacionales apuntan que esta exclusi¨®n complicar¨¢ el an¨¢lisis de datos econ¨®micos del pa¨ªs, que se hab¨ªa vuelto m¨¢s dif¨ªcil en los ¨²ltimos a?os.

No obstante, el portavoz Fu Linghui explic¨® que la decisi¨®n llega por el aumento del n¨²mero de estudiantes en las ciudades chinas, lo que plantea dudas sobre si deben ¡°incluirse o no¡± en las encuestas de empleo. Seg¨²n datos oficiales, en 2022 hab¨ªa m¨¢s de 96 millones de j¨®venes urbanos entre 16 y 24 a?os, de los cuales m¨¢s de 65 millones eran estudiantes.

¡°La principal tarea de los estudiantes es estudiar, y hay diferentes opiniones sobre si los que buscan trabajo antes de graduarse deben ser considerados como parte de la fuerza laboral¡±, indic¨® el portavoz de la ONE, de acuerdo con el medio China National Radio.

Asimismo, la Oficina indic¨® que, con el aumento del nivel educativo de los residentes, los j¨®venes prolongan su tiempo de estudio, lo que tambi¨¦n ¡°plantea la necesidad de revisar el rango de edad para definir a este grupo¡±, hasta ahora incluidos en una franja de edad comprendida entre 16 y 24 a?os.

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