El FMI advierte sobre la econom¨ªa pospandemia: un crecimiento ¡°mediocre¡±, m¨¢s desigual y menos global

El mundo alcanz¨® uno de sus mayores hitos de las ¨²ltimas d¨¦cadas cuando la Organizaci¨®n Mundial de la Salud declar¨®, el pasado mes de mayo, el fin de la emergencia sanitaria internacional por la covid-19. Ese anuncio, la mejor de todas las bazas para superar el batacazo de 2020, acab¨® con los obst¨¢culos impuestos que hundieron el comercio y el turismo. Sin embargo, la econom¨ªa del mundo pospandemia ha acabado siendo m¨¢s d¨¦bil, m¨¢s desigual y m¨¢s fragmentada. As¨ª la dibuja el Fondo Monetario Internacional (FMI), que sigue recortando el crecimiento econ¨®mico global, que ahora prev¨¦ que sea del 2,9% en 2024 por las subidas de tipos, la crisis inmobiliaria china y las tensiones geopol¨ªticas, en especial la guerra de Ucrania. El FMI se muestra especialmente pesimista al augurar un ¡°medio plazo mediocre¡± para la actividad econ¨®mica en un contexto de elevada deuda p¨²blica y de un aumento de la extrema pobreza.

A ese panorama se a?ade ahora la crisis de Israel, que se produjo despu¨¦s de que se cerrara el documento de previsiones. El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, ha afirmado que el organismo est¨¢ ¡°vigilando con mucho cuidado¡± el golpe que el conflicto pueda suponer para la econom¨ªa de ¡°la regi¨®n y m¨¢s all¨¢¡±. ¡°Es demasiado pronto para evaluar el impacto que pueda tener. Tendremos que esperar para ver el impacto que pueda tener, aunque, por supuesto, esperamos una desescalada del conflicto¡±, ha afirmado. Por ahora, el estallido de esas nuevas tensiones geopol¨ªticas se han traducido en un aumento de los precios del petr¨®leo del 4%. ¡°Es algo que vemos a menudo en situaciones de inestabilidad geopol¨ªtica en la regi¨®n. Vemos picos en los precios de la energ¨ªa y del petr¨®leo. Lo hemos visto en crisis y conflictos previos. Y, por supuesto, eso refleja los riesgos potenciales que pueda tener una disrupci¨®n en el transporte o la producci¨®n en la regi¨®n¡±, ha agregado.

Con todos esos elementos sobre la mesa, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, ya advirti¨® sobre el crecimiento ¡°an¨¦mico¡± que viene en el discurso con el que levant¨® el tel¨®n a las reuniones anuales que, junto al Banco Mundial, este a?o celebra en Marraquech (Marruecos). En el informe de Perspectivas para la econom¨ªa mundial, presentado este martes, el fondo avisa que ¡°varias fuerzas est¨¢n frenando la recuperaci¨®n¡± econ¨®mica, que en algunos pa¨ªses sigue incompleta. El fondo habla de tres tipos de factores: los c¨ªclicos, como la inflaci¨®n o las crisis inmobiliarias en China; los que se derivan de pol¨ªticas que inducen al enfriamiento de la econom¨ªa, como las subidas de tipos o los ajustes fiscales, y los geopol¨ªticos, como la guerra de Ucrania o el repliegue del comercio mundial en bloques. Todo ello, por ahora, costar¨¢ una d¨¦cima m¨¢s a la econom¨ªa global respecto a las previsiones formuladas el pasado mes de abril.

No es esa d¨¦cima, no obstante, lo que m¨¢s preocupa al FMI. Al organismo con sede en Washington le inquieta sobre todo la tendencia de fondo: en las ¨²ltimas d¨¦cadas, la actividad no hace sino perder fuelle a escala global. Para 2028, se prev¨¦ que el crecimiento mundial sea del 3,1%. La cifra es medio punto m¨¢s baja que el horizonte que los economistas del fondo dibujaban a medio plazo antes de la pandemia, del 3,6%. Y casi dos puntos menos que el ritmo con el que avanzaba el mundo antes de la crisis financiera de 2008, del 4,9%. Desde que estall¨® la pandemia en marzo de 2020, las sucesivas crisis por las que ha atravesado el mundo han implicado que se hayan dejado de generar 3,6 billones de d¨®lares (3,4 billones de euros). ¡°En general, con las pol¨ªticas actuales, es poco probable que la producci¨®n mundial se recupere completamente hasta alcanzar su nivel anterior a la pandemia¡±, se?ala el documento.

El crecimiento se antoja d¨¦bil y desigual, toda vez que las brechas entre regiones vuelven a abrirse. Estados Unidos se erige como el gran ganador de los ¨²ltimos a?os al ser el ¨²nico bloque econ¨®mico que desde la pandemia ha sido capaz de marchar incluso mejor de lo proyectado en 2019 gracias, en parte, a los fuertes est¨ªmulos gubernamentales. La econom¨ªa estadounidense va a ralentizarse, seg¨²n el FMI, por los efectos de la abrupta subida de tipos de inter¨¦s. Pero ni la r¨¢pida escalada del precio del dinero ni las crisis bancarias de primavera, iniciadas en el Silicon Valley Bank, se han materializado en un aterrizaje de emergencia de la primera potencia mundial. Al contrario: el organismo dirigido por Kristalina Georgieva ha elevado en tres d¨¦cimas sus previsiones para 2023, hasta el 2,1%, y en cinco las de 2024, hasta un m¨¢s modesto 1,5%.

La zona euro, en cambio, vuelve a ir por detr¨¢s de Estados Unidos. El fondo prev¨¦ que el a?o que viene sea mejor que este, con un discreto avance del 1,2% gracias a que Alemania deja atr¨¢s los n¨²meros rojos y Espa?a aguanta el tipo, aunque pierde fuelle al perder el impulso de la apertura total del turismo. El informe destaca, en cualquier caso, que Europa sigue sin haber recuperado la trayectoria de crecimiento anterior a la pandemia, perdiendo de vista de nuevo a Washington. ¡°Estados Unidos se prev¨¦ que supere su senda [de crecimiento] anterior a la pandemia¡±, reza el informe del FMI, que apunta que la zona euro se ha dejado 2,2 puntos de PIB desde que estallara la pandemia.

Tampoco llegan vientos de cola desde Pek¨ªn. El mercado inmobiliario chino lleva ya a?os dando s¨ªntomas de alerta: primero fue la crisis de Evergrande y, recientemente, la de Green Garden. ¡°Los indicadores de alta frecuencia sugieren una mayor debilidad, con la crisis del sector inmobiliario en el pa¨ªs liderando los factores que obstaculizan el crecimiento¡±, apunta el documento del FMI. El informe del fondo, sin embargo, destapa otros puntos d¨¦biles que ha ido acumulando el gigante asi¨¢tico: un elevado paro juvenil, una ca¨ªda de la confianza del consumidor, un enfriamiento de la inversi¨®n y la producci¨®n industrial y una bajada en la fortaleza exportadora. Por ello, el fondo pronostica que la expansi¨®n este a?o ser¨¢ del 5%, dos d¨¦cimas menos, y el a?o que viene del 4,2%, tres d¨¦cimas inferior que lo previsto en abril.

Aumento de la pobreza

El fondo advierte tambi¨¦n de que la pandemia, la guerra en Ucrania y los golpes clim¨¢ticos han provocado una reversi¨®n de las tendencias de reducci¨®n de la pobreza que se ven¨ªan registrando desde hace d¨¦cadas. Seg¨²n las estimaciones del Banco Mundial, la pandemia engros¨® la bolsa de la pobreza extrema con entre 75 y 95 millones de personas m¨¢s. Esas cifras, seg¨²n el FMI, podr¨ªan verse superadas a causa de los picos de los precios de los alimentos, la inseguridad en el suministro derivada de la guerra en Ucrania y los episodios catastr¨®ficos provocados por un clima extremo. ¡°La temperatura media global en julio de 2023 fue la m¨¢s alta registrada para cualquier mes, en medio de informes de inundaciones catastr¨®ficas y olas de calor e incendios forestales en muchas regiones. En general, la prevalencia mundial de la desnutrici¨®n es significativamente mayor que antes de la pandemia¡±, apunta el documento.

Ese repunte de la pobreza lleva al fondo a pedir a los bancos centrales y a las haciendas nacionales que no bajen la guardia con la inflaci¨®n, que Georgieva sigue considerando como el ¡°enemigo n¨²mero uno¡± al erosionar los recursos de los hogares. De hecho, el organismo espera que los tipos de inter¨¦s permanezcan en un territorio restrictivo ¡ªes decir, que enfr¨ªen la econom¨ªa¡ª hasta bien entrado 2025. Esas subidas de tipos permiten al fondo se?alar que las alzas de precios empiezan a ser domesticadas, de modo que la zona euro registrar¨¢ en 2024 una inflaci¨®n media del 3,3% (frente al 8,4% de 2022), Estados Unidos la rebajar¨¢ hasta el 2,8% y Reino Unido, al 3,7%. Am¨¦rica Latina no sale mal en la fotograf¨ªa en esta ocasi¨®n, con la mayor¨ªa de econom¨ªas por debajo del 5%, excepto Argentina y Venezuela. Pero la subida de tipos tiene otra cara: ¡°Las condiciones de cr¨¦dito cada vez m¨¢s duras est¨¢n afectando a la actividad real¡±.

El fondo, por ¨²ltimo, advierte de la ¨²ltima tendencia que le preocupa y que probablemente centrar¨¢ esta semana debates en Marraquech: la desglobalizaci¨®n. La guerra de Ucrania y el enfrentamiento de Pek¨ªn con Washington dibujan un mundo en pleno repliegue. La Organizaci¨®n Mundial del Comercio (OMC) empieza a ver s¨ªntomas. Y el FMI los confirma: seg¨²n sus estimaciones, el comercio internacional caer¨¢ del 5,1% de 2022 al 0,9% en 2023. El pr¨®ximo a?o se recuperar¨¢, pero solo parcialmente, hasta el 3,5%, muy por debajo de la media del 4,9% de las dos d¨¦cadas comprendidas entre 2000 y 2019. El organismo no solo constata un declive de la actividad, sino que tambi¨¦n ve m¨¢s barreras, entre otras, en forma de aranceles. Y las cuantifica: solo el a?o pasado, los pa¨ªses crearon m¨¢s de 3.000 nuevos obst¨¢culos a los intercambios, el triple que en 2019. ¡°Algunos pa¨ªses pueden beneficiarse de eso a corto plazo, pero a medio plazo todos pierden¡±, ha advertido Gourinchas.

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