Lagarde defiende que la presi¨®n de los beneficios empresariales sobre los precios est¨¢ cediendo

Los beneficios empresariales presionan menos sobre los precios y ahora son los salarios, tras meses de perder terreno, los que empujan. ¡°Esto refleja principalmente efectos de recuperaci¨®n relacionados con la inflaci¨®n pasada¡±, ha explicado la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, en referencia a los sueldos en su comparecencia en el Parlamento Europeo. La m¨¢xima responsable de la pol¨ªtica monetaria del ¨¢rea monetaria, adem¨¢s, ha reafirmado su advertencia de que todav¨ªa es pronto para empezar a hablar sobre cu¨¢ndo la instituci¨®n que dirige reducir¨¢ los tipos de inter¨¦s. ¡°Esperamos mantener los tipos un tiempo en los niveles actuales durante un tiempo suficientemente largo para que contribuya a restablecer la estabilidad de los precios¡±, ha afirmado.

El BCE, como ha recordado Lagarde a los eurodiputados, tiene una misi¨®n ¡°principal¡±: vigilar la inflaci¨®n y llevarla a un nivel, en el medio plazo, del 2%. Por ahora est¨¢ en el 2,9% y ha bajado r¨¢pidamente en los ¨²ltimos meses despu¨¦s de marcar su m¨¢ximo hist¨®rico hace un a?o m¨¢s o menos. Pero la francesa ha advertido de que este retroceso tiene mucho de ¡°efecto base¡±, es decir, los precios actuales ya no se comparan meses en los que la inflaci¨®n estaba baja sino alta y eso tiene como resultado incrementos menores.

Lagarde tambi¨¦n ha apuntado que en los pr¨®ximos meses la inflaci¨®n volver¨¢ a subir, aunque de nuevo ser¨¢ por efectos estad¨ªsticos, como ha advertido, y tambi¨¦n por el fin de algunas de las medidas que los Estados miembro desplegaron para afrontar la escala de precios. A estos movimientos, Lagarde suma las inc¨®gnitas geopol¨ªticas sobre los conflictos b¨¦licos (Ucrania, Oriento Pr¨®ximo) y la conclusi¨®n es clara: ¡°La perspectiva a medio plazo para la inflaci¨®n est¨¢ rodeada de una considerable incertidumbre¡±. O lo que es lo mismo: para Fr¨¢ncfort, no es el momento de dar esperanzas con una pr¨®xima rebaja de tipos.

La m¨¢xima responsable del BCE ha apuntado a los salarios como una fuente de presi¨®n en los pr¨®ximos meses despu¨¦s de tiempo advirtiendo que lo hac¨ªan por las ganancias empresariales. La causa hay que buscarla en el intento por parte de los representantes de los trabajadores de recuperar el terreno perdido el a?o pasado y no por ¡°una din¨¢mica autoalimentada¡±. Por el contrario, los beneficios, que tanta le?a han echado al fuego de los precios en los ¨²ltimos meses, estar¨ªan rebajando la presi¨®n. La lectura de ambos movimientos puede ser que las empresas est¨¢n utilizando el margen que tienen para absorber los incrementos en los sueldos sin trasladarlos totalmente a los precios, algo que tanto el instituto monetario como la Comisi¨®n Europea hab¨ªan destacado en varios informes.

Ante esta exposici¨®n, Lagarde ha vuelto a incidir en respuestas a las preguntas de los parlamentarios que ¡°no es el momento de cantar victoria¡±. ¡°Debemos estar atentos a las fuerzas que determinan la inflaci¨®n y estar firmemente centrados en nuestro mandato de estabilidad de precios¡±, ha reiterado. En definitiva, el BCE no da margen a la esperanza sobre una pronta reducci¨®n de tipos. Al contrario, seguir¨¢n en unos niveles ¡°suficientemente restrictivos tanto tiempo como sea necesario¡±.

La posici¨®n que ha expuesto estaba anunciada en las actas de la ¨²ltima reuni¨®n del Consejo de Gobierno del BCE. En ellas se puede leer que en el encuentro ¡°se expres¨® confianza en que la posici¨®n monetaria actual era suficientemente restrictiva, lo que daba al consejo de gobierno la oportunidad de mantener los tipos en los niveles actuales y tomarse tiempo para evaluar las perspectivas de inflaci¨®n, la din¨¢mica de la inflaci¨®n subyacente y la solidez de la transmisi¨®n de la pol¨ªtica monetaria¡±.

La jefa del BCE no ha querido dejar pasar la ocasi¨®n de subrayar la importancia de que haya reglas fiscales en la UE. Lo considera algo ¡°crucial¡±. En este momento, los Veintisiete est¨¢n negociando una posici¨®n com¨²n para poder negociar con el Parlamento Europeo, que tampoco tiene cerrada una postura. El objetivo inicial era tener aprobados los textos legales antes de acabar el a?o. Ante la dificultad para llegar a un pacto, principalmente por la distancia entre Francia y Alemania, la meta ahora es algo m¨¢s modesta: cerrar las posiciones por parte de los dos colegisladores comunitarios (Consejo de la UE y Euroc¨¢mara) para dar paso a una negociaci¨®n r¨¢pida que permita la ratificaci¨®n de los textos legales antes de que finalice la legislatura europea.

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