El eur¨ªbor sigue moder¨¢ndose en enero y encarece la hipoteca media en solo siete euros

El eur¨ªbor sigue dando esperanzas a quienes tienen hipotecas variables. El indicador al que se referencian la mayor¨ªa de estos pr¨¦stamos en Espa?a ha cerrado enero con una media del 3,609%, lo que significa que sigue en l¨ªnea descendente respecto al 3,679% de diciembre. El cambio ha sido muy leve, pero en el c¨¢lculo de las hipotecas se dejar¨¢ sentir porque lo relevante es la comparaci¨®n con lo que pasaba un a?o antes. Y el mercado se est¨¢ acercando lentamente al punto de inflexi¨®n en que volvamos a ver abaratamientos de las letras. No es todav¨ªa el caso, pero muchos prestatarios dar¨¢n por buena la cuenta de enero: para una hipoteca media, el encarecimiento ser¨¢ de unos 6,5 euros al mes. Es decir, una cantidad irrisoria frente a las subidas que han afrontado en los ¨²ltimos tiempos, aunque hay que tener en cuenta que estas son acumulativas y cualquier pr¨¦stamo es ahora mucho m¨¢s caro que hace dos a?os.

Una subida de 6,5 euros al mes supone pagar 78 euros m¨¢s al a?o. Los c¨¢lculos de EL PA?S se realizan sobre la hip¨®tesis una hipoteca media (145.510 euros a pagar en 24 a?os, seg¨²n los datos del INE para 2022) vinculada al eur¨ªbor y con un diferencial de un punto. La de enero es la menor subida de los dos ¨²ltimos a?os y est¨¢ a a?os luz de lo que era frecuente hasta hace unos meses. En enero de 2023, por ejemplo, el rec¨¢lculo de la hipoteca media supon¨ªa pagar 261 euros m¨¢s al mes. Pero sigue sin suponer un alivio definitivo de las cuotas porque el eur¨ªbor todav¨ªa est¨¢ ahora por encima de lo que marcaba 12 meses atr¨¢s.

Ese consuelo s¨ª lo encontrar¨¢n, como ya pas¨® en diciembre, quienes revisan las letras cada seis meses. Puesto que el eur¨ªbor s¨ª es ahora m¨¢s bajo que en julio de 2023, estos pr¨¦stamos se abaratar¨¢n. La Asociaci¨®n de Usuarios Financieros (Asufin) calcula que en estos casos el ahorro mensual ser¨¢ de unos 31 euros al mes por cada 100.000 euros de capital prestado. Y estima que dos de cada 10 hipotecas variables se recalculan cada seis meses, ya que lo m¨¢s habitual en Espa?a es que las revisiones se hagan una vez al a?o.

Con enero, el eur¨ªbor completa un trimestre consecutivo de bajada. El comportamiento en el ¨²ltimo mes ha sido muy moderado, tras protagonizar en diciembre el mayor descenso en 14 a?os. Pero muestra que el mercado sigue con expectativas de rebaja de los tipos de inter¨¦s por parte de los bancos centrales. Estos de momento no han movido el precio oficial del dinero, pero se espera que a lo largo del a?o comiencen a hacerlo tras dar por controlada la inflaci¨®n. Y el eur¨ªbor, que en realidad refleja las expectativas futuras de los bancos a la hora de prestar, est¨¢ respondiendo a esas previsiones.

¡°El eur¨ªbor se ha quedado como estancado¡±, resume Alfonso Jes¨²s Torres, director del grado en ADE de UNIE Universidad. El analista cree que el indicador refleja un momento de encrucijada para los bancos centrales: las nuevas tensiones geopol¨ªticas hacen temer que la inflaci¨®n sea m¨¢s persistente de lo previsto y los mercados laborales est¨¢n mostrando mucha resistencia, pero a la vez necesitan estimular las econom¨ªas, como muestra el estancamiento de la eurozona en el cuarto trimestre del a?o pasado. Pero m¨¢s relevante es todav¨ªa para Torres que el eur¨ªbor siga instalado por debajo de los tipos de inter¨¦s oficiales: ¡°Esto nos dice que la perspectiva es a la baja, aunque desde el punto de vista de la velocidad vaya con cierta tranquilidad¡±

Los convulsos giros de la pol¨ªtica monetaria en los dos ¨²ltimos a?os han dejado cicatrices en el mercado. Europa pas¨® de una at¨ªpica y prolongada ¨¦poca de tipos ultrabajos a la escalada del precio del dinero m¨¢s abrupta de la historia del BCE. Eso provoc¨® que el a?o pasado se hundiera la contrataci¨®n de hipotecas, ya que a muchas familias han dejado de salirles las cuentas. Y entre las que se firman, hace tiempo que dominan las fijas (con tasas invariables y ajenas a lo que pase con el eur¨ªbor) o mixtas (que normalmente parten con unos a?os a tipo fijo). Adem¨¢s, se han vuelto frecuentes las novaciones y subrogaciones: hipotecas que cambian de condiciones (o directamente de banco) para que el mismo pr¨¦stamos salga m¨¢s barato.

El siguiente paso del mercado ser¨¢ adaptarse a la relajaci¨®n de precios que comienza a perfilarse. El propio Banco de Espa?a, en su ¨²ltimo Informe sobre la situaci¨®n financiera de los hogares y las empresas, publicado este mi¨¦rcoles, apunta a una relajaci¨®n de las hipotecas a partir de marzo. Y ese cambio de sensibilidad se advierte ya en las ofertas comerciales de las entidades. ¡°Normalmente todos los a?os arrancan con correcciones al alza de los precios de las hipotecas y este a?o ha ocurrido todo lo contrario¡±, resume en un an¨¢lisis Simone Colombelli, director de Hipotecas del comparador iAhorro. El experto cree que ¡°cuando el Banco Central Europeo comience a bajar tipos, el eur¨ªbor caer¨¢ todav¨ªa m¨¢s r¨¢pido¡±. De momento, la mayor¨ªa de prestatarios tendr¨¢n que esperar al menos otro mes.

Sobre la firma

Jos¨¦ Luis Aranda

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Es redactor de la secci¨®n de Econom¨ªa de EL PA?S, diario donde entr¨® a trabajar en 2008. Escribe habitualmente sobre temas de vivienda y referentes al sector inmobiliario. Es licenciado en Historia por la Universitat de Val¨¨ncia y M¨¢ster de Periodismo de EL PA?S.

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