La inflaci¨®n se frena con fuerza en febrero hasta el 2,8% gracias a la moderaci¨®n del precio de los alimentos

Febrero ha compensado con creces la cuesta de enero. La inflaci¨®n acab¨® el segundo mes del a?o con un fuerte frenazo frente al mismo periodo de 2023, hasta situar el IPC en el 2,8%, seg¨²n el dato adelantado publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Se trata de la menor tasa de los ¨²ltimos seis meses ¡ªel pasado agosto se situ¨® en el 2,6%¡ª y rompe con la curva ascendente de inicio de a?o, cuando lleg¨® al 3,4%. La inflaci¨®n subyacente, que excluye la energ¨ªa y los alimentos frescos, tambi¨¦n se modera del 3,6% al 3,4%. Es la cifra m¨¢s baja desde marzo de 2022, cuando empez¨® la guerra en Ucrania.

El frenazo, previsto por los analistas, es consecuencia del llamado efecto escal¨®n. Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, economista s¨¦nior de Funcas, recuerda que en febrero de 2023 los precios subieron un 6% a causa de los alimentos, que sufr¨ªan su propia crisis por unos costes de producci¨®n muy altos. En ese momento, los alimentos y bebidas no alcoh¨®licas se dispararon un 16,6% interanual, la tasa m¨¢s alta de la serie hist¨®rica iniciada en 1994. Desde entonces la corriente empez¨® a cambiar de sentido con reducciones constantes, aunque hoy sigue por encima del 7%. En cualquier caso, esta moderaci¨®n no refleja del todo la realidad nacional, pues est¨¢ condicionada a la rebaja del IVA de la que disfrutan desde hace m¨¢s de un a?o los alimentos b¨¢sicos, las pastas y los aceites.

M¨¢s all¨¢ de la cesta de la compra, el otro gran factor en esta moderaci¨®n de seis d¨¦cimas en la inflaci¨®n ha sido la energ¨ªa, si bien el efecto base es menor que en el caso de los alimentos. ¡°La electricidad ha evolucionado bastante mejor de lo que se preve¨ªa y el fuerte viento que ha hecho ha contribuido a generar m¨¢s energ¨ªa e¨®lica de lo esperado, lo que ha tirado a la baja los precios¡±, detalla Fern¨¢ndez. En efecto, tanto el precio del gas natural como el de los derechos de emisi¨®n de di¨®xido de carbono (CO?), dos factores clave en la fijaci¨®n de precios en varios tramos del d¨ªa, han ca¨ªdo a plomo. En paralelo, la fotovoltaica y la e¨®lica terminan el mes con una generaci¨®n r¨¦cord de energ¨ªa, mientras que la hidr¨¢ulica tambi¨¦n se ha desempe?ado bastante bien gracias a las recientes lluvias.

Todo esto ha permitido que la electricidad se hunda en el mercado mayorista, alcanzando incluso los 10 euros por megavatio hora (MWh). Si se compara con febrero de 2023, se observa que el precio medio fue de 133 euros. Del otro lado de la balanza, la gasolina y el gasoil han condicionado que la bajada interanual no sea mayor. Seg¨²n las estimaciones del Instituto Complutense de An¨¢lisis Econ¨®mico (ICAE), ambos han tenido un leve repunte interanual de entre el 0,9% y el 0,2%. Por su parte, la variaci¨®n intermensual ser¨ªa de entre el 3% y 3,5%.

El ¨ªndice de precio de consumo armonizado (IPCA) ¡ªque permite comparar la inflaci¨®n entre los pa¨ªses miembros de la Uni¨®n Europea¡ª tambi¨¦n ha ca¨ªdo seis d¨¦cimas por debajo de la tasa registrada en enero, hasta el 2,9%. En cualquier caso, el dato menos alentador es la variaci¨®n mensual del IPC, pues ha pasado del 0,1% al 0,3%. Desde noviembre del a?o pasado va en aumento.

El Ministerio de Econom¨ªa ha sacado pecho de los datos, asegurando que ¡°hacen compatible la moderaci¨®n de los precios con el mantenimiento del escudo social y el apoyo a los hogares y familias m¨¢s necesitadas¡±. Por su parte, los analistas esperan que la inflaci¨®n subyacente siga con una tendencia descendente a lo largo del a?o, aunque lenta, que contrastar¨¢ con los altibajos del ¨ªndice general. Este seguir¨¢ reflejando efectos escal¨®n por la volatilidad que tuvieron los precios energ¨¦ticos el a?o pasado, as¨ª como la variaci¨®n de la cesta de la compra.

Para marzo, por ejemplo, es previsible que la inflaci¨®n repunte un poco debido a que el IVA de la luz volver¨¢ al 21%. Hasta ahora, era del 10%. Esta rebaja fiscal forma parte del paquete de medidas anticrisis que el Gobierno despleg¨® para contrarrestar los efectos adversos de la guerra en Ucrania y la crisis inflacionaria y que en este a?o se ir¨¢n eliminando.

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