La inflaci¨®n repunta en Estados Unidos hasta el 2,6% tras seis meses a la baja

La fuerte subida de los precios durante el mandato de Joe Biden ha sido uno de los factores que ha impulsado a Donald Trump hacia la Casa Blanca. El presidente electo asumir¨¢ el cargo cuando la inflaci¨®n se sit¨²a cerca del objetivo de estabilidad de precios. La batalla, sin embargo, a¨²n no est¨¢ ganada, como muestra el dato de octubre, publicado este mi¨¦rcoles. La inflaci¨®n interanual repunt¨® hasta el 2,6% tras seis meses a la baja. La inflaci¨®n subyacente, que elimina los productos energ¨¦ticos y los alimentos, se mantiene en el 3,3%, seg¨²n los datos publicados este mi¨¦rcoles por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales, dependiente del Departamento de Comercio.

La inflaci¨®n, que lleg¨® al 9,1% en junio de 2022, hab¨ªa ca¨ªdo en septiembre hasta el 2,4%, su menor nivel desde febrero de 2021. La inflaci¨®n subyacente, sin embargo, se cerr¨® ese mes en el 3,3%. Lo normal es que ambas tiendan a encontrarse. La subida mensual de los precios ha sido del 0,2% en octubre, al igual que los tres meses anteriores, impulsada sobre todo por el coste de la vivienda y de los alimentos, especialmente los de fuera del hogar. La inflaci¨®n subyacente mensual ha sido del 0,3%, al igual que los dos meses anteriores.

La Reserva Federal acometi¨® las subidas de tipos m¨¢s agresivas desde la d¨¦cada de 1980 para hacer frente a la inflaci¨®n m¨¢s alta en cuatro d¨¦cadas. Los precios subieron impulsados por la recuperaci¨®n de la demanda tras la pandemia, unida a las estrecheces de la oferta, incluidos los atascos en la cadena de suministros. A eso se sum¨® el fuerte est¨ªmulo monetario y fiscal y la crisis energ¨¦tica y de otras materias primas desatada por la guerra de Ucrania.

El banco central de Estados Unidos ha sido capaz de contener los precios con su pol¨ªtica monetaria sin provocar p¨¦rdidas de empleo ni una recesi¨®n, acariciando el ansiado aterrizaje suave. Sin embargo, que la inflaci¨®n haya bajado no supone que los precios lo hayan hecho y los consumidores, especialmente los de menos renta, a¨²n sufren el encarecimiento de los productos y servicios b¨¢sicos en su vida cotidiana. Los precios han subido m¨¢s de un 20% durante el mandato de Biden. Los salarios llevan muchos meses recuperando poder adquisitivo, pero como reconoci¨® el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la semana pasada, posiblemente pasen a¨²n algunos a?os antes de que el malestar por las subidas de precios se diluya.

Ante el debilitamiento del mercado laboral, Powell tiene ahora un ojo puesto en la inflaci¨®n y otro en el empleo. Su pol¨ªtica monetaria es a¨²n restrictiva, pero en septiembre cambi¨® el ciclo de tipos de inter¨¦s con una agresiva rebaja de medio punto, a la que sigui¨® otra de 0,25 puntos en plena resaca electioral. Los inversores est¨¢n divididos sobre si habr¨¢ un nuevo recorte de un cuarto de punto en la reuni¨®n del 18 de diciembre. Para entonces ya se conocer¨¢n los datos de empleo y precios de noviembre, que pueden ayudar al banco central a fijar su ruta.

En su rueda de prensa del pasado jueves, Powell no quiso pronunciarse sobre los efectos potencialmente inflacionistas que pueden tener algunas de las medidas propuestas por Trump, en particular los aranceles generalizados y la deportaci¨®n masiva de inmigrantes. ¡°A corto plazo, las elecciones no afectar¨¢n a nuestras decisiones¡±, dijo. ¡°Como saben, muchas, muchas cosas afectan a la econom¨ªa. Y cualquiera que haga previsiones en su trabajo le dir¨¢ que la econom¨ªa es bastante dif¨ªcil de prever m¨¢s all¨¢ del corto plazo, no sabemos cu¨¢l ser¨¢ el momento y la sustancia de los cambios de pol¨ªtica. Por lo tanto, no sabemos cu¨¢les ser¨ªan los efectos sobre la econom¨ªa, en concreto, si esas pol¨ªticas ser¨ªan importantes, y en qu¨¦ medida, para la consecuci¨®n de nuestras variables objetivo, el m¨¢ximo empleo y la estabilidad de precios¡±, se explic¨®.