El espejismo de reconstruir Ucrania con dinero ruso

Hacer que Rusia pague por Ucrania parece un imperativo moral incuestionable. La Comisi¨®n Europea ha lanzado un plan para tratar de emplear miles de millones de d¨®lares y de euros de activos rusos congelados para ayudar a financiar la reconstrucci¨®n de Ucrania. Se trata de un planteamiento err¨®neo por motivos jur¨ªdicos, financieros y pol¨ªticos.

Europa est¨¢ pagando un precio econ¨®mico por la guerra en forma de subidas de la inflaci¨®n y una importante crisis energ¨¦tica. Tambi¨¦n est¨¢ enviando ayuda financiera y militar a Ucrania. Los gobiernos temen que los contribuyentes se harten y se pongan en contra cuando toque empezar a pagar la factura de la reconstrucci¨®n de Ucrania.

La Uni¨®n Europea est¨¢ considerando dos clases de activos. En primer lugar, 19.000 millones de euros en dinero de oligarcas sancionados. Y luego se calcula que hay unos 165.000 millones de euros en reservas rusas congeladas en los bancos centrales de la zona euro.

La base jur¨ªdica es inestable. Los gobiernos europeos tendr¨ªan que pasar por alto los tratados bilaterales que protegen a las personas y a las empresas frente a las expropiaciones. Adem¨¢s, algunos de los oligarcas sancionados ya habr¨ªan transferido algunos de sus activos a fideicomisos controlados por sus familias antes del anuncio de las sanciones, lo que dificulta el seguimiento de esos activos.

La legalidad de la apropiaci¨®n de activos se ver¨ªa reforzada si esta forma de esquivar las sanciones se convirtiera en delito, algo que de momento no ocurre en la mayor parte de la UE. Otras dificultades ser¨ªan m¨¢s dif¨ªciles de superar. En particular, quienes hayan sido maltratados por el Estado ruso, por ejemplo los inversores que hayan sufrido expropiaciones a manos del Kremlin en el pasado, o los acreedores en el caso de impagos por parte de Rusia, podr¨ªan tratar de recuperar sus p¨¦rdidas reclamando los activos.

La compensaci¨®n financiera ser¨ªa marginal. Una propuesta es la de utilizar solamente los rendimientos financieros de los activos para pagar lo que necesita Ucrania. Supongamos que se confiscan todos los activos que se est¨¢n estudiando, y se invierten de forma segura en bonos del Estado a 10 a?os de Alemania. La rentabilidad ser¨ªa de poco m¨¢s de 4.000 millones de euros, que no llega a cubrir un mes de las necesidades de financiaci¨®n del Gobierno ucranio. Esto palidece al lado del m¨ªnimo de 750.000 millones de euros que har¨¢n falta cuando llegue el momento de reconstruir el pa¨ªs.

La idea tambi¨¦n es peliaguda en t¨¦rminos pol¨ªticos. Exigir¨ªa que Europa hiciera caso omiso de algunos principios fundamentales de su ordenamiento jur¨ªdico, como el respeto de los tratados, la protecci¨®n de los derechos de propiedad y la no retroactividad de leyes y reglamentos. Tambi¨¦n supone una carga para la futura Rusia posterior a Putin que alg¨²n d¨ªa pudiera salir de la crisis actual.

Las tribulaciones econ¨®micas de Europa son a todos los efectos un enorme impuesto necesario para financiar su defensa contra la agresi¨®n de Rusia. Los gobiernos europeos har¨ªan bien en dejarse de tapujos y explicar que los trastornos causados por la invasi¨®n van a ser duraderos. El sue?o imposible de confiscar los activos rusos no puede ser m¨¢s que una distracci¨®n.