El Ibex busca crecer en mercados emergentes

La incertidumbre econ¨®mica zarandea el comercio internacional. Primero, la pandemia puso en evidencia la fragilidad de las cadenas globales de suministro. Despu¨¦s llegaron la invasi¨®n rusa de Ucrania y la escalada de medidas proteccionistas de Estados Unidos y China. En este contexto, las multinacionales mantienen un papel clave en la econom¨ªa global, pero se ven obligadas a adaptarse a un escenario imprevisible. Los expertos consultados coinciden en que la nueva estrategia de las grandes empresas espa?olas pasa por la b¨²squeda de mercados emergentes en el sudeste asi¨¢tico y Ocean¨ªa mientras consolidan la expansi¨®n que iniciaron hace m¨¢s de tres d¨¦cadas, especialmente en Am¨¦rica.

La necesidad de dibujar nuevas rutas internacionales reside en lo que Antonio Bonet, presidente del Club de Exportadores, considera un cambio de paradigma: ¡°La econom¨ªa mundial se ha basado en abaratar los procesos de producci¨®n a partir de la globalizaci¨®n. Ya no es suficiente¡±. Tras esa fase global que menciona Bonet, las compa?¨ªas deben virar hacia la diversificaci¨®n, seg¨²n Jos¨¦ Antonio Lanau, economista y profesor de EAE Business School. ¡°Con la pandemia y los conflictos hemos aprendido que no podemos depender de un solo proveedor y menos si est¨¢ lejos¡±, aclara el docente.

As¨ª, las empresas espa?olas se entregan a la internacionalizaci¨®n. Pero, para Alberto Alonso, profesor de Estrategia y director del Programme in Management Development de Esade, ya no basta con potenciar las exportaciones: ¡°La ¨²nica manera de salvar la presencia internacional es con inversiones directas¡±. Las medidas arancelarias y las subvenciones estatales, con la Ley de Reducci¨®n de la Inflaci¨®n (IRA) estadounidense de 2022 como m¨¢ximo exponente, lanzan ese mensaje, seg¨²n Alonso: ¡°Si quieres vender productos aqu¨ª, tienes que invertir¡±.

Una meca despunta

Una de las claves para seleccionar un nuevo destino de inversi¨®n es su proyecci¨®n de crecimiento econ¨®mico, seg¨²n Bonet. Y en eso despunta la India, que aspira a convertirse en 2030 en la tercera potencia mundial, seg¨²n el Fondo Monetario Internacional. El gigante asi¨¢tico se ha consolidado como el pa¨ªs m¨¢s poblado del mundo ¡ªcon 1.441 millones de habitantes¡ª y mantiene un crecimiento de su PIB del 7% previsto para 2024, seg¨²n el Banco Mundial.

Y no son sus ¨²nicas ventajas. ¡°La India tiene una cultura y un marco legal fruto de la herencia anglosajona que conocemos. Nos resulta m¨¢s f¨¢cil firmar un contrato con proveedores indios que chinos¡±, afirma Alonso. Ganan presencia las inversiones del sector textil, en las que Inditex lleva ventaja. Aunque la matriz de Zara mantiene a China como principal proveedor, es en la India donde m¨¢s ha aumentado su crecimiento, con un 17% m¨¢s de proveedores en un a?o, seg¨²n la memoria anual de la compa?¨ªa de 2023. Tras un rosario de aperturas de tiendas en los ¨²ltimos a?os, Inditex planea introducir Bershka en el pa¨ªs en 2025.

Mientras, cobran protagonismo otros territorios del sudeste asi¨¢tico. ¡°Pa¨ªses como Indonesia o Filipinas, desconocidos hasta la fecha, empiezan a reunir mayor presencia espa?ola¡±, afirma Bonet. La regi¨®n atrae el inter¨¦s por el potencial crecimiento en sectores como el turismo y la tecnolog¨ªa. Meli¨¢ inaugur¨® en 2023 un resort de lujo en Vietnam y prev¨¦ la apertura del segundo para 2027.

Pero hay una regi¨®n que lleva a?os en el radar de las empresas espa?olas, en concreto, de las grandes constructoras: Ocean¨ªa. Lo atestigua la presencia de ACS, Ferrovial o Acciona, y lo demuestran los datos del ¨²ltimo informe de actividad internacional del sector elaborado por la revista Engineering News Record: la facturaci¨®n de estos grupos espa?oles en Ocean¨ªa representa a final del ejercicio 2023 el 38,1% del total en el mundo, frente al 12,4% que registraban en 2019.

Hay otros territorios poco explorados en los que se empiezan a dar algunos pasos. Es el caso de ?frica, donde Acciona, junto con otros socios, prev¨¦ construir para 2027 la mayor desaladora del continente en Marruecos. Inditex tambi¨¦n ha aumentado su actividad en el reino alau¨ª con el fin de acercar su producci¨®n al consumidor espa?ol, estrategia conocida como nearshoring.

Tradicionales y seguros

El Ibex tambi¨¦n se esfuerza en apuntalar su presencia en mercados tradicionales, de los que no escapa EE UU. ¡°A pesar del aumento del proteccionismo, sigue siendo un pa¨ªs seguro e interesante¡±, apunta Alonso. El sector energ¨¦tico aprovecha el amplio margen de mejora del pa¨ªs en tecnolog¨ªas renovables. Iberdrola, por ejemplo, mantiene a EE UU como principal foco con un 35% de las inversiones (14.350 millones de euros) hasta 2026, seguido de Reino Unido (24%, con 9.840 millones), y avanza hacia la fusi¨®n con su filial estadounidense Avangrid.

La Uni¨®n Europea se mantiene como una opci¨®n viable y el mercado latinoamericano conserva peso en la bolsa de negocio en Espa?a, especialmente para sectores como la banca o las telecomunicaciones. Pero en este campo el Ibex se mantiene vigilante ante la devaluaci¨®n de divisas emergentes como el peso mexicano o el real brasile?o.