El petr¨®leo vuelve a brillar

En enero de 2016, el precio del barril de petr¨®leo Brent, de referencia para Europa, era de 34,46 d¨®lares. Esta semana ha rozado los 70 d¨®lares: casi el doble. Mientras, el precio del barril del petr¨®leo de calidad Texas, el de referencia en EE UU, ha llegado a cerrar estos d¨ªas por encima de los 63,5 d¨®lares, su nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos tres a?os.

Si la subida del precio en d¨®lares del llamado oro negro en 2017 ya fue algo sorprendente para muchos analistas ¡ªse revaloriz¨® en m¨¢s de un 12% el tipo Brent y en m¨¢s de un 17% el Texas¡ª, a¨²n lo est¨¢ siendo m¨¢s en los primeros compases de 2018. En diez d¨ªas, la cotizaci¨®n de ambos tipos de petr¨®leo registra alzas en torno al 2% y 4%, respectivamente.

La pregunta parece casi obligada: ?seguir¨¢ subiendo el precio del petr¨®leo? Desde algunas casas de an¨¢lisis ya se lanzan previsiones de entre 70 y hasta 80 d¨®lares el barril Brent. Para Ram¨®n Forcada, director del Departamento de An¨¢lisis de Bankinter, ¡°estamos viviendo una situaci¨®n compleja, con dos factores que consideramos transitorios que, sin embargo, se est¨¢n imponiendo a una realidad: la demanda de petr¨®leo no aumenta ni lo har¨¢ ya al ritmo de la recuperaci¨®n econ¨®mica, por m¨¢s que ¨¦sta sea generalizada, por lo que su precio deber¨ªa moverse te¨®ricamente entre los 50 y 60 d¨®lares¡±. Las dos cuestiones que est¨¢n distorsionando el mercado a juicio de Forcada son: por un lado, la colocaci¨®n en Bolsa por parte de Arabia Saud¨ª de hasta un 5% del capital de su gigante energ¨¦tico estatal Saudi Aramco y, por otro, los ¨²ltimos acuerdos de la OPEP para reducir su producci¨®n, que al menos por ahora, se est¨¢n cumpliendo. Para ?scar del Diego, director de inversiones de Ibercaja Gesti¨®n y gestor del fondo Ibercaja Petroqu¨ªmico, ¡°efectivamente esta subida de los precios del petr¨®leo nos est¨¢ sorprendiendo y creemos que no deber¨ªa ir mucho m¨¢s lejos pero¡­ la realidad es que parece interesarle a todo el mundo que la Oferta P¨²blica de Venta de Acciones (OPV) de Aramco salga bien: a Arabia Saud¨ª porque le dar¨¢ estabilidad ¡ªno solo econ¨®mica, sino probablemente social¡ª y a los traders, porque es un buen negocio. A¨²n con ello, seguimos creyendo que a partir de 70 d¨®lares el barril, la econom¨ªa mundial empieza a sufrir y muy probablemente Estados Unidos reaccionar¨¢, aumentar¨¢ su producci¨®n y provocar¨¢ un recorte de precios¡±.

Mientras se aclara el panorama de precios del petr¨®leo, los fondos de inversi¨®n llamados energ¨¦ticos llevan un a?o 2018 de ¡°lujo¡±: desde una ganancia del 6% en diez d¨ªas por parte de Guinness Global Energy a otras, en los dos ¨²nicos fondos espa?oles en esta categor¨ªa, seg¨²n la firma Morningstar:?del 3,8% en el caso de Ibercaja Petroqu¨ªmico y del 1,45% en Bankinter Sector Energ¨ªa. El primero de ellos, con un rendimiento acumulado en los ¨²ltimos 12 meses del 7,5%, apuesta por las compa?¨ªas petroleras globales que centran sus activos en el refino, destacando entre ellas la estadounidense Valero Energy. Es un fondo de riesgo (valorado con 6 sobre una escala de 7 por la propia gestora) que no tiene cubierto el riesgo de divisa salvo de forma t¨¢ctica y que mantiene en torno al 40% de su patrimonio en d¨®lares.

Bankinter Sector Energ¨ªa lidera esta categor¨ªa en Morningstar cuando se toman como referencia los ¨²ltimos 12 meses: sus ganancias alcanzan el 17,6%. Seg¨²n sus responsables, el fondo est¨¢ centrado en la inversi¨®n en empresas de energ¨ªas renovables, no tanto en materias primas, y refleja, as¨ª, la apuesta a largo plazo por nuevas tecnolog¨ªas relacionadas con la eficiencia energ¨¦tica. Est¨¢ dirigido a inversores con baja aversi¨®n al riesgo, no conservadores.

Energ¨ªas renovables, nuevas energ¨ªas, almacenamiento de energ¨ªa¡­ Son efectivamente para muchos gestores el futuro (y sus precios suelen subir casi en paralelo a los del petr¨®leo). As¨ª lo creen desde Blackrock, cuyo fondo New Energy cerr¨® 2017 con una ganancia de m¨¢s del 24%. Se trata un fondo que invierte globalmente, como m¨ªnimo, un 70 % de sus activos globales en acciones de empresas vinculadas a las tecnolog¨ªas de energ¨ªa y a energ¨ªas alternativas, que incluyen: tecnolog¨ªas de energ¨ªas renovables, desarrolladores de renovables, combustibles alternativos, mecanismos de eficiencia energ¨¦tica y facilitaci¨®n de suministro energ¨¦tico e infraestructuras.