La econom¨ªa espa?ola modera su avance al crecer un 0,6% en el segundo trimestre

La econom¨ªa espa?ola sigue creciendo a buen ritmo, pero no al que manten¨ªa el trimestre pasado. En el segundo trimestre del a?o avanz¨® un 0,6%, una d¨¦cima menos de lo que lo hizo al arrancar el a?o y de lo que hab¨ªa calculado el Banco de Espa?a hace unas semanas. Esta ligera desaceleraci¨®n se nota m¨¢s en las tasas anuales de crecimiento que han quedado entre abril y mayo en el 2,7%. Por primera vez desde hace tres a?os, la econom¨ªa espa?ola avanza menos del 3% si se mide en tasa anual, seg¨²n los datos de contabilidad nacional divulgados por el INE este martes.

Tras esta desaceleraci¨®n est¨¢ el freno en el consumo de los hogares espa?oles. En los ¨²ltimos trimestres, el gasto crec¨ªa por encima del 0,5%. En los primeros meses de 2018 lleg¨® al 0,7%. En cambio, en los meses precedentes esta tasa ha bajado al 0,2%. Y eso se ha notado. No sorprende. El Banco de Espa?a lo hab¨ªa adelantado: "En el tramo final del trimestre podr¨ªa haberse producido un cierto debilitamiento del consumo, como consecuencia de la p¨¦rdida de poder adquisitivo que se deriva del repunte de la inflaci¨®n". Este repunte de precios se ha visto especialmente en los ¨²ltimos meses, de mayo a julio el IPC se ha situado por encima del 2%.

Si a esa subida de precios, sobre la que pesan los precios del petr¨®leo, se a?aden elementos como las bajas de tasas de ahorro de los hogares -que se sit¨²an en m¨ªnimos hist¨®ricos y, por tanto, no dan margen de gasto- y la debilidad de los salarios -que todav¨ªa no notan la recuperaci¨®n como el empleo- el margen para el consumo se reduce.

Algo ha compensado el comportamiento de la inversi¨®n empresarial, que ha pasado de caer un 1,6% en el comienzo del a?o a avanzar un 5,5%, y tambi¨¦n el gasto p¨²blico que ha aumentado su ritmo (del 0,5% al 0,7%). Pero ambos componentes tienen un menor peso en la evoluci¨®n de la econom¨ªa que el consumo de los hogares, que en el caso de Espa?a es un factor determinante.

Otro elemento que ha pesado en la desaceleraci¨®n de estos meses son las exportaciones, que han ca¨ªdo un 1%. La explicaci¨®n que da Raymond Torres, director del panel de coyuntura de Funcas, llega por varios frentes. Por un lado, este economista se?ala a la "desaceleraci¨®n del turismo", algo que ¨¦l observa como "normal" viendo que los sucesivos r¨¦cords que esta actividad ven¨ªa marcando en Espa?a en los ¨²ltimos a?os, tanto en llegadas de visitantes como en gasto.

Por otro lado, Torres pone sobre la mesa la desaceleraci¨®n econ¨®mica de pa¨ªses como Alemania, Francia, Reino Unido e Italia. "Espa?a vende en la UE el 60% de sus exportaciones", a?ade a modo de complemento a la marcha de las principales econom¨ªas del continente.

En lo referente al empleo, en puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, registr¨® una variaci¨®n del 0,8% respecto al trimestre anterior, tres d¨¦cimas superior a la registrada en el primer trimestre. En t¨¦rminos interanuales, el empleo aument¨® a un ritmo del 2,5%, una d¨¦cima menos que en el primer trimestre, lo que supone un incremento de 448.000 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo en un a?o.