La econom¨ªa de Am¨¦rica Latina se desacelera en un contexto de ¡°incertidumbre y volatilidad¡± global

Am¨¦rica Latina y el Caribe seguir¨¢n creciendo en 2018, pero a un ritmo notablemente m¨¢s bajo de lo previsto. La econom¨ªa de la regi¨®n se expandir¨¢ un 1,5%, siete d¨¦cimas menos de lo esperado hasta ahora por la Cepal pero tres m¨¢s que en 2017, seg¨²n el informe anual que ha presentado este jueves en la Ciudad de M¨¦xico. "Como el resto de organismos internacionales, fuimos demasiado optimistas", reconoce la jefa del ente de Naciones Unidas para el desarrollo econ¨®mico del subcontinente americano, Alicia B¨¢rcena. El a?o, en cambio, ha acabado marcado por la "alta incertidumbre y volatilidad" sobre la econom¨ªa global y, muy especialmente, sobre el bloque emergente.

En una regi¨®n joven, que parte de bajos niveles de ingreso per c¨¢pita, el aumento consumo interno lograr¨¢ esquivar en 2018 buena parte del da?o que ya est¨¢ infligiendo la falta de certeza en el terreno comercial tras la deriva proteccionista estadounidense, la fortaleza del d¨®lar frente a las principales monedas latinoamericanas y la firme decisi¨®n de la Reserva Federal de continuar con las alzas de tipos de inter¨¦s diga lo que diga Donald Trump. El desempleo, por su parte, seguir¨¢ ligeramente a la baja durante el ejercicio en curso, aunque la tasa urbana permanecer¨¢ por encima del 9%: un nivel elevado para econom¨ªas emergentes.

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Como en a?os anteriores, el crecimiento sigue desacompasado entre las diferentes subregiones latinoamericanas. Mientras que el ¨¢rea que engloba a Centroam¨¦rica y M¨¦xico seguir¨¢ liderando holgadamente la tabla, con una expansi¨®n media prevista del 2,5% en 2018 y con tres de los 10 pa¨ªses m¨¢s din¨¢micos de la regi¨®n en su seno, las islas del Caribe crecer¨¢n a una tasa media del 1,7% y Am¨¦rica del Sur quedar¨¢ por debajo de la media regional con un incremento del PIB de solo el 1,2%, lastrado fundamentalmente por Venezuela, Argentina y Brasil.

En entrevista con EL PA?S, la secretaria ejecutiva de la Cepal, Alicia B¨¢rcena, admite su "preocupaci¨®n" por una divergencia interregional que amenaza con cronificarse. "Tiene que ver con los precios de las materias primas: si suben, como ahora, a Am¨¦rica del Sur le deber¨ªa ir mejor y a Centroam¨¦rica, peor. Pero lo que cambia todo son los problemas de [las dos mayores potencias sudamericanas] Argentina y Brasil. El primero es de visi¨®n de pa¨ªs y de consenso de Argentina y el segundo est¨¢ en una situaci¨®n muy compleja a la que se suma la incertidumbre pol¨ªtica por las elecciones de octubre".

Los tres lastres de Am¨¦rica del Sur

Las diferencias en el rumbo de crucero no solo son regionales, sino tambi¨¦n subregionales. Sudam¨¦rica es la mejor prueba de ello: aunque la mayor parte de los pa¨ªses que la integran avanzan a buen ritmo, la media se ve golpeada por el mal desempe?o de sus tres mayores econom¨ªas. El principal lastre es, como en los cinco ¨²ltimos ejercicios, Venezuela, un pa¨ªs sumido en una grave crisis econ¨®mica e institucional en el que la recesi¨®n se ha convertido en el nuevo normal. La Cepal prev¨¦ que su PIB se contraiga este a?o otro 12% a pesar del alza del precio del petr¨®leo, el gran activo del pa¨ªs. Desde 2013, la econom¨ªa venezolana ha retrocedido un 43%.

"M¨¢s all¨¢ de la hiperinflaci¨®n, el problema de Venezuela es que su deuda cada vez es menos sostenible: m¨¢s escasa y m¨¢s cara. Y la producci¨®n de petr¨®leo, que se destina al repago de la deuda, va a la baja. Es un panorama l¨²gubre", remarca B¨¢rcena. "Algunas de las medidas que se han anunciado en los ¨²ltimos d¨ªas, como la normalizaci¨®n del precio de la gasolina, van en la direcci¨®n correcta. Pero son t¨ªmidas y tard¨ªas", a?ade Daniel Titelman, jefe de la divisi¨®n de Desarrollo Econ¨®mico del organismo con sede en Santiago de Chile.

El segundo mayor lastre sudamericano es Argentina, que no ha logrado superar la tormenta cambiaria iniciada a finales de abril, que provoc¨® una r¨¢pida devaluaci¨®n del peso (del 65%) frente al d¨®lar. Por primera vez un organismo internacional estima que el pa¨ªs austral cerrar¨¢ 2018 en n¨²meros rojos, con una ca¨ªda del 0,3%. La senda de subida de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos, que ha acelerado la retirada de fondos de los pa¨ªses emergentes, ha castigado con especial virulencia al pa¨ªs austral, muy necesitado de cr¨¦dito para sufragar su d¨¦ficit p¨²blico. El Gobierno de Mauricio Macri acord¨® un rescate de 50.000 millones de d¨®lares con el FMI en junio que garantizaba fondos hasta el fin del mandato, en 2019. Pero el respaldo financiero no ha sido suficiente para frenar la sangr¨ªa.

Brasil, por su parte, se vio sacudido por una huelga de camioneros que paraliz¨® al pa¨ªs en mayo. "Afect¨® much¨ªsimo, m¨¢s de lo que pudi¨¦ramos anticipar", destacan los t¨¦cnicos de la Cepal. Sin embargo, el gigante suramericano se aleja de la recesi¨®n: seg¨²n sus proyecciones, el gigante sudamericano avanzar¨¢ un 1,6%. En el extremo opuesto, con un crecimiento previsto del 4,4%, Paraguay se mantiene como la econom¨ªa m¨¢s din¨¢mica de Sudam¨¦rica seguida por Bolivia (4,3%) y Chile (3,9%). Este ¨²ltimo recupera velocidad este a?o y crece al ritmo m¨¢s r¨¢pido del ¨²ltimo lustro, respaldado por el aumento de las exportaciones de cobre y tambi¨¦n del consumo interno.

En Am¨¦rica Central y el Caribe la tendencia es notablemente mejor que en el sur. M¨¦xico, el gran exponente de la zona, cerrar¨¢ 2018 con una expansi¨®n del 2,2%. Como viene siendo habitual en los ¨²ltimos tiempos, esta tasa queda bastante por debajo de lo que cabr¨ªa esperar para un pa¨ªs con mimbres para crecer mucho m¨¢s, pero es la cuarta m¨¢s alta de entre las potencias latinoamericanas. Solo la superan Chile (3,9%), Per¨² (3,6%) y Colombia (2,7%), todas ellas impulsadas por el encarecimiento de las materias primas, en las que descansa buena parte de su crecimiento. Adem¨¢s, un pa¨ªs caribe?o -Rep¨²blica Dominicana- y otro centroamericano -Panam¨¢- liderar¨¢n en 2018 el crecimiento latinoamericano con sendas expansiones del 5,4% y del 5,2%. Econom¨ªas m¨¢s peque?as, como Costa Rica, Honduras, Antigua y Barbuda y Granada tambi¨¦n se cuelan entre las 10 m¨¢s din¨¢micas. Am¨¦rica Latina crece, s¨ª, pero poco y a muchas velocidades.