La desaceleraci¨®n amenaza a la econom¨ªa china

Este 2019 se presenta dif¨ªcil para China. La desaceleraci¨®n de su econom¨ªa, un proceso gradual y controlado durante el ¨²ltimo lustro, ha cogido algo de impulso en los ¨²ltimos meses y amenaza con profundizarse este a?o, en el que el pa¨ªs podr¨ªa registrar la menor tasa de crecimiento de las ¨²ltimas tres d¨¦cadas. La situaci¨®n coincide con el freno generalizado de la econom¨ªa mundial y con la guerra comercial con Estados Unidos, un conflicto abierto que se ha convertido en una enorme fuente de incertidumbre para Pek¨ªn antes incluso de que empiecen a notarse sus efectos.

M¨¢s informaci¨®n

Las malas perspectivas de Apple y las dudas sobre China hunden Wall Street

La c¨²pula del Partido Comunista chino busca en su c¨®nclave anual remedios contra la desaceleraci¨®n

M¨¢s rica, m¨¢s fuerte, a¨²n autoritaria: China cumple 40 a?os de su reforma y apertura econ¨®mica

La salud de la segunda econom¨ªa mundial ha vuelto a situarse en el foco de los inversores de medio mundo despu¨¦s de que Apple rebajara su proyecci¨®n de ventas, seg¨²n su consejero delegado, Tim Cook, por la desaceleraci¨®n en China. Para evitar un frenazo, las autoridades chinas anunciaron este viernes que relajar¨¢n las exigencias de capital a sus bancos para que estos puedan prestar con m¨¢s facilidad dinero a las empresas locales. Se trata de la ¨²ltima palada de carb¨®n para mantener la velocidad de la locomotora china. Al mismo tiempo, el primer ministro chino, Li Keqiang, ha instado a los tres bancos comerciales m¨¢s grandes del pa¨ªs a aumentar la financiaci¨®n a las peque?as empresas privadas, seg¨²n inform¨® el diario Financial Times.

El devenir econ¨®mico es muy dif¨ªcil de captar en un pa¨ªs que tiene el tama?o de un continente y es enormemente dispar, en el que mientras sus grandes ciudades tienen poco que envidiar a las de cualquier pa¨ªs desarrollado, en las zonas rurales hay alrededor de 20 millones de personas que siguen viviendo por debajo del umbral de la pobreza.

Las estad¨ªsticas oficiales, pese a que hay que tom¨¢rselas con ciertas reservas, muestran sin embargo un freno a lo largo del a?o pasado que coincide en parte con el diagn¨®stico de Cook. En el primer trimestre de 2018 el pa¨ªs creci¨® un 6,8%, en el segundo un 6,7% y en el tercero un 6,5%. Las predicciones indican que la cifra ha sido a¨²n menor en el reci¨¦n terminado cuarto trimestre: la producci¨®n industrial creci¨® en noviembre un 5,4% (en enero lo hac¨ªa un 7,2%), la actividad manufacturera se contrajo en diciembre por primera vez en los ¨²ltimos dos a?os y salvo un milagro de ¨²ltima hora 2018 se convirti¨® en el primer a?o de las ¨²ltimas dos d¨¦cadas en el que cayeron las ventas de autom¨®viles.

Esta aparente desaceleraci¨®n se debe a factores internos y se cuece mucho antes de que Donald Trump decidiera actuar ante lo que considera unas relaciones comerciales injustas con Pek¨ªn. Por un lado, el freno responde a la preponderancia de las industrias estatales ineficientes que merman el vibrante sector privado; por otro, a las necesarias medidas tomadas por las autoridades para reducir el abultado cr¨¦dito corporativo y otros riesgos financieros.

La situaci¨®n est¨¢ lejos de una recesi¨®n o del llamado ¡°aterrizaje brusco¡± que tanto se ha pronosticado para China y nunca cumplido. Las autoridades cuentan a¨²n con numerosas herramientas para frenar casi cualquier vaiv¨¦n que pueda hacer resbalar el crecimiento por debajo del 6% este 2019, desde el aumento del gasto p¨²blico o el recorte de impuestos a la rebaja de los tipos de inter¨¦s de referencia. ¡°Con la desaceleraci¨®n del crecimiento del cr¨¦dito, la actividad econ¨®mica probablemente se debilitar¨¢ a¨²n m¨¢s en los pr¨®ximos meses. Pero en respuesta las autoridades aumentar¨¢n las medidas de apoyo. Nuestra predicci¨®n es que el crecimiento se estabilice a mediados de 2019¡±, asegura en una nota Chang Liu, economista de Capital Economics.

Pero hay ciertas se?ales que sugieren que la hasta ahora inquebrantable confianza de la creciente clase media china puede estar menguando. Los hogares est¨¢n ajustando sus gastos ante unas perspectivas econ¨®micas menos alentadoras, la incertidumbre derivada de la guerra comercial con Estados Unidos o el aumento del coste de la vida. Las ventas al por menor han pasado de crecer un 9,7% en enero a un 8,1% en noviembre, reflejo de la ca¨ªda de la venta de coches o del pens¨¢rselo dos veces antes de adquirir un tel¨¦fono m¨®vil cuyo precio alcanza los 1.000 euros. Todo esto a pocos meses de que el impacto de los aranceles mutuos se note en forma de menos comercio con Estados Unidos y ante la constataci¨®n de que el conflicto con Washington va para largo porque trasciende del mero intercambio de mercanc¨ªas.

El Gobierno chino, consciente de los vientos en contra que est¨¢n por venir, ha prometido ¡°medidas m¨¢s audaces y efectivas ante un entorno externo m¨¢s complicado y severo¡±. Un giro de 180 grados con respecto al optimismo que se desprend¨ªa en Pek¨ªn a principios de 2018. ¡°La mayor ansiedad de las autoridades en torno a la econom¨ªa es obvia, y el tono de autofelicitaci¨®n que se ve¨ªa hace un a?o ha desaparecido por completo. Est¨¢ claro que los l¨ªderes chinos esperan un 2019 complicado¡±, dicen desde la consultora Trivium.