Mientras el coronavirus golpeaba con fuerza Europa, a finales de febrero y en marzo, otra escalada empez¨® a manifestarse: la del eur¨ªbor, el ¨ªndice que sirve para calcular el tipo de inter¨¦s que paga la aplastante mayor¨ªa de los tenedores de un pr¨¦stamo hipotecario variable en Espa?a. La tendencia alcista se confirma este mes por segunda vez consecutiva, ya que el eur¨ªbor cierra abril en torno a -0,106, frente al -0,266 registrado en marzo y al -0,288 en febrero. La inyecci¨®n de liquidez decidida por el Banco Central Europeo (BCE) como respuesta a la crisis provocada por la pandemia de Covid-19 y el temor a un aumento de la tasa de morosidad por parte de las entidades del Viejo Continente explican en gran medida esta fuerte subida, seg¨²n los expertos.
Pese a que los analistas prefieren hablar de una situaci¨®n todav¨ªa impregnada de grandes dudas sobre el futuro y creen que en el horizonte m¨¢s inmediato no se vislumbra un eur¨ªbor que cotice en terreno positivo ¡ªel ¨ªndice se instal¨® por debajo del cero hace m¨¢s de cuatro a?os, y all¨ª sigue¡ª, el efecto de la subida ya es palpable, aunque extremadamente leve. M¨¢s all¨¢ del hecho de que un usuario que pida ahora una hipoteca variable la pagar¨¢ m¨¢s cara que hace un mes, si se confirmara el cierre provisional de abril (falta todav¨ªa el dato de este jueves) se encarecer¨ªan tambi¨¦n los pr¨¦stamos antiguos que se tengan que revisar ahora. El mismo mes de a?o pasado el eur¨ªbor estaba en el -0,112%, lo que supondr¨ªa ahora un ligero ascenso de apenas 0,6 puntos b¨¢sicos.
De esta forma, en el caso de una hipoteca de 150.000 euros a 30 a?os con un tipo de inter¨¦s formado por el eur¨ªbor m¨¢s un diferencial del 0,99% (uno de los m¨¢s comunes en el mercado en estos momentos), el incremento en la cuota a pagar en los pr¨®ximos 12 meses ser¨¢ de 0,39 euros o, lo que es lo mismo, 4,68 euros en el conjunto del a?o, seg¨²n calculan desde el comparador bancario iAhorro. Un aumento que casi no notar¨¢n los hipotecados, pero que constituye un peque?o cambio de tendencia en la variaci¨®n interanual del eur¨ªbor (en marzo el ¨ªndice cerr¨® 16 puntos b¨¢sicos por debajo del nivel que hab¨ªa registrado un a?o antes, por lo que los pr¨¦stamos que se revisaron hace un mes se abarataron).
El mercado interbancario se encarece
¡°Si seguimos con esta tendencia, el eur¨ªbor podr¨ªa llegar a cero a medio plazo¡±, dice el director de Hipotecas del comparador, Simone Colombelli. ¡°La incertidumbre est¨¢ provocando estas leves subidas y bajadas, pero no creo que se produzca un cambio radical de tendencia y que el ¨ªndice cierre el a?o en positivo¡±, vaticina. ¡°Parece que ya se ha estabilizado, despu¨¦s de las fuertes subidas en marzo y, sobre todo, a principios de este mes de abril¡±, se?ala, en la misma l¨ªnea, Joaqu¨ªn Robles, analista del broker financiero XTB.
La primera raz¨®n por la que se incrementa el eur¨ªbor estriba en las ¨²ltimas decisiones del BCE. El ¨ªndice es el reflejo del tipo de inter¨¦s que cada d¨ªa aplican para prestarse dinero entre ellos los 18 bancos que forman parte del panel del Instituto de los mercados monetarios europeos (EMMI, por sus siglas en ingl¨¦s, el gestor del eur¨ªbor). Pero, en lugar de acudir a este mercado interbancario, para las entidades es ahora mucho m¨¢s conveniente utilizar las inyecciones de liquidez que el BCE pone a su disposici¨®n con el objetivo de evitar una crisis crediticia como la que ocurri¨® en 2008. De ah¨ª que el eur¨ªbor se encarezca, seg¨²n el an¨¢lisis de Robles.
Temores por el endeudamiento de los hogares
El miedo que expresa este analista es que el aumento de la tasa de morosidad, derivada de la merma de ingresos en los hogares por efecto de la crisis, provoque no solo un endurecimiento de los requisitos que los bancos exigen al cliente para concederle una hipoteca, sino tambi¨¦n de su coste. En cualquier caso, las entidades podr¨ªan estar descontando este temor a trav¨¦s de un aumento del tipo de inter¨¦s que se aplican en el mercado interbancario, al prestarse dinero entre ellas, lo que redundar¨ªa en un incremento del eur¨ªbor. ¡°En los resultados bancarios ya estamos viendo que la gran parte de la reducci¨®n de sus beneficios est¨¢ causada por la dotaci¨®n de provisiones destinadas a compensar los pr¨¦stamos incobrables¡±, afirma Robles.
De hecho, ¡°a las entidades financieras les preocupa que los ERTE a los que est¨¢n sometidos unos hipotecados puedan convertirse en ERE y esto conlleve un mayor riesgo para ellas¡±, coincide Colombelli de iAhorro. ¡°Ahora la principal preocupaci¨®n para los bancos es el mercado laboral y c¨®mo su recuperaci¨®n puede afectar al endeudamiento de las familias¡±, insiste.
Aun as¨ª, en un entorno de tipos generales del BCE en cero, Robles, de XTB, duda de que el eur¨ªbor llegue a cotizar en terreno positivo en el corto plazo. ¡°Me costar¨ªa creerlo¡±, dice este analista, aunque admite que todo depender¨¢ de la evoluci¨®n de la econom¨ªa, sobre la que expresa m¨¢s de una duda: ¡°Por mucho que se venda optimismo diciendo que los est¨ªmulos alentar¨¢n la recuperaci¨®n, las previsiones indican que esta podr¨ªa no ser tan r¨¢pida¡±.
