La econom¨ªa japonesa crece por tercer trimestre consecutivo

Para un pa¨ªs acostumbrado a los nubarrones, crecer nueve meses seguidos puede ser una gran noticia. El Producto Interior Bruto (PIB) real de Jap¨®n aument¨® un 2,8% anualizado en los ¨²ltimos tres meses del 2024, lo que supone el tercer trimestre consecutivo de expansi¨®n, seg¨²n las cifras preliminares publicadas este lunes por el Gobierno nip¨®n. El incremento, del 0,7% en el trimestre, supera las previsiones de los analistas, toma carrerilla gracias a los vientos favorables del gasto empresarial. Pero el renqueante consumo privado subraya los efectos perniciosos de la inflaci¨®n sobre las finanzas de la cuarta econom¨ªa del planeta en medio del clima de amenazas arancelarias globales que alimentan las preocupaciones sobre las perspectivas exportadoras.

En t¨¦rminos anuales, el pa¨ªs creci¨® un 0,1% en el conjunto de 2024, lo que supone el cuarto a?o consecutivo en expansi¨®n, pero muestra a la vez una desaceleraci¨®n con respecto a 2023, cuando el PIB aument¨® un 1,5%. El a?o pasado Jap¨®n cedi¨® oficialmente la medalla de bronce de las mayores econom¨ªas mundiales, tras ser superada por Alemania. Y los hogares japoneses siguen en plena lucha por hacer frente al aumento del coste de la vida sin mejoras sustanciales de los salarios reales. La perspectiva, en cualquier caso, ha ido mejorando a lo largo del a?o, despu¨¦s de un primer trimestre en que la econom¨ªa cay¨® un 0,5%.

La inversi¨®n de capital aument¨® un 0,5% en el cuarto trimestre del a?o, lo que supone un cambio de tendencia respecto a la ca¨ªda del 0,1% del trimestre julio-septiembre, y refleja la fuerte demanda en la capacidad de fabricaci¨®n de chips y la necesidad de construir nuevas f¨¢bricas, seg¨²n recoge la agencia de noticias Kyodo.

Otro componente clave de la demanda interna, el consumo privado, que representa m¨¢s de la mitad de la econom¨ªa, creci¨® un 0,1% ¡ªes el tercer trimestre seguido en positivo¡ª, pero el dato ha supuesto un frenazo con respecto al incremento del 0,7% del trimestre anterior, lo que indica que el elevado precio de los alimentos ha supuesto un muro para los hogares.

Los consumidores aumentaron el gasto en autom¨®viles y en productos de consumo como los aparatos de aire acondicionado. Las vacaciones de A?o Nuevo han sido m¨¢s largas que el a?o anterior, lo que ha dado lugar a un aumento del gasto en estancias hoteleras. La subida de los precios de los alimentos, sin embargo, ha frenado la demanda de arroz y los productos perecederos.

Las cifras de este lunes son un condimento con el que que el Banco de Jap¨®n probablemente podr¨ªa continuar cocinando subidas de tipos de inter¨¦s y normalizando la pol¨ªtica monetaria. En el primer trimestre de 2024, el pa¨ªs dio un giro hist¨®rico al fulminar la era de tipos negativos despu¨¦s de diecisiete a?os.

El consumo y los salarios de los trabajadores son factores que la autoridad monetaria vigila para determinar la necesidad de nuevas subidas de tipos. Estos muestran algunos signos alentadores, aunque los analistas creen que las presiones inflacionistas podr¨ªan a¨²n impedir una recuperaci¨®n plena del consumo.

¡°El consumo privado result¨® m¨¢s fuerte de lo esperado porque pens¨¢bamos que caer¨ªa. Pero debemos ser cautos sobre las perspectivas porque el crecimiento salarial, ajustado a la inflaci¨®n, ser¨¢ probablemente negativo en el trimestre enero-marzo¡±, ha asegurado Saisuke Sakai, economista jefe para Jap¨®n de Mizuho Research & Technologies Ltd, recoge Kyodo.

Las cifras del PIB llegan en un momento en que el Gobierno en minor¨ªa del primer ministro, Shigeru Ishiba, explora f¨®rmulas para ayudar a los hogares afectados por la inflaci¨®n como la reducci¨®n del gasto en educaci¨®n de las familias con hijos. El coste de la vida fue una de las grandes protagonistas de las elecciones legislativas de octubre, en las que la formaci¨®n de Ishiba, el Partido Liberal Dem¨®crata (PLD), fue severamente castigada en las urnas, aunque logr¨® retener una mayor¨ªa suficiente para mantenerse en el poder.

Crecen la exportaciones

La econom¨ªa ha recibido un impulso gracias a las exportaciones, que han aumentado un 1,1%, creciendo por tercer trimestre consecutivo, en parte ayudadas por el mayor gasto de los turistas extranjeros en Jap¨®n, que se incluye en este c¨¢lculo. El yen cay¨® en 2024 a m¨ªnimos hist¨®ricos frente al d¨®lar, impulsando el comercio con el resto del mundo y atrayendo visitantes for¨¢neos. Pero a la vez ha perjudicado al consumidor interno, elevando los precios. Las importaciones tambi¨¦n han ca¨ªdo por primera vez en tres trimestres.

¡°Los resultados del PIB simbolizan la debilidad de la demanda interna, que se hace evidente en la ca¨ªda de las importaciones¡±, ha explicado Toru Suehiro, economista jefe de Daiwa Securities Co, tambi¨¦n a Kyodo. ¡°Este r¨¢pido ritmo de crecimiento del PIB no se mantendr¨¢¡±.

A los malos augurios se a?aden, adem¨¢s, las perspectivas de un mundo regido por la desglobalizaci¨®n y la imposici¨®n de tarifas aduaneras a golpe de tuit, que pueden da?ar una econom¨ªa con pulsi¨®n exportadora. Jap¨®n es otro de los pa¨ªses en los que Trump ha colocado el foco. Cuando Ishiba se entrevist¨® con el magnate en la Casa Blanca hace 10 d¨ªas, este asegur¨® que pretende acabar con el d¨¦ficit comercial que mantiene con el pa¨ªs insular. No descart¨® la posibilidad de imponer aranceles a Jap¨®n, aunque dijo que la cuesti¨®n pod¨ªa resolverse sin necesidad de medidas punitivas.