El Tesoro prev¨¦ una emisi¨®n neta de 32.500 millones para 2020, un 7% menos
El ¨®rgano deja margen para cambios en la pol¨ªtica monetaria o para m¨¢s necesidades de financiaci¨®n del Estado
El Tesoro P¨²blico prev¨¦ realizar una emisi¨®n neta de deuda para este a?o de 32.500 millones de euros, un 7,1% menos (2.500 millones) que la estimaci¨®n del a?o anterior. Se trata de una estrategia conservadora respecto a los 19.960 millones que se emitieron en 2019 y mantiene un colch¨®n para eventuales cambios en la pol¨ªtica monetaria o para posibles necesidades de financiaci¨®n del Estado. "La estrategia es continuista y seguimos con una previsi¨®n conservadora", ha explicado este mi¨¦rcoles Carlos San Basilio, secretario general del Tesoro y Financiaci¨®n Internacional en la presentaci¨®n de la estrategia de financiaci¨®n del organismo para 2020.
El plan realizado por el Tesoro se ha elaborado sobre la base de los Presupuestos prorrogados de 2018. Por tanto, est¨¢ expuesto a modificaciones, aunque San Basilio conf¨ªa en que las cifras no cambien cuando se presenten las nuevas cuentas. "Nuestro deseo es que esta previsi¨®n se mantenga una vez aprobados los Presupuestos. La emisi¨®n neta es estable con los ¨²ltimos a?os y nos dota de estabilidad presupuestaria", ha dicho el secretario general del Tesoro. De hecho, ha indicado que espera que la previsi¨®n se mantenga o incluso se pueda reducir, algo que los mercados acostumbran a recibir como algo positivo.
Esta prudencia en la estimaci¨®n deja al Tesoro un colch¨®n para posibles necesidades de financiaci¨®n. Y en este sentido lo que preocupa al organismo no son los nuevos Presupuestos, sino la pol¨ªtica monetaria y las comunidades aut¨®nomas. "Las variables extrapresupuestarias son las que pueden provocar desviaciones. El a?o pasado hubo elementos que ayudaron a que la emisi¨®n neta fuese muy baja, pero no sabemos si se van a volver a repetir", ha insistido San Basilio. Estas variables que permitieron reducir las necesidades de financiaci¨®n fueron, fundamentalmente, la ca¨ªda de los intereses provocada por la pol¨ªtica monetaria del BCE y la devoluci¨®n anticipada de deuda de las comunidades?con el Estado (5.273 millones).
En caso de no reproducirse este mismo contexto, la emisi¨®n efectiva podr¨ªa volver a incrementarse, algo que no ocurre desde 2017. "Hay un escenario de tipos m¨¢s bajos que el a?o pasado y expectativas de estabilidad, por eso hemos reducido la estimaci¨®n. Pero si no se repiten estas variables y, adem¨¢s, el BCE anuncia una subida de tipos, podemos situarnos en los 30.000 millones previstos", ha aclarado San Basilio.
Emisiones de deuda p¨²blica
En miles de millones de euros
Emisi¨®n bruta final
249,6
250
210
197
200
192,8
185
Emisi¨®n bruta prevista
150
Emisi¨®n neta final
96,6
100
50
35
32,5
36,8
Emisi¨®n neta prevista
20
0
2012
2014
2016
2018
2020
Prev.
Fuente: Tesoro P¨²blico
EL PA?S
Emisiones de deuda p¨²blica
En miles de millones de euros
Emisi¨®n bruta final
249,6
250
210
197
200
192,8
185
Emisi¨®n bruta prevista
150
Emisi¨®n neta final
100
96,6
50
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Emisi¨®n neta prevista
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2012
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2016
2018
2020
Prev.
Fuente: Tesoro P¨²blico
EL PA?S
Emisiones de deuda p¨²blica
En miles de millones de euros
Emisi¨®n bruta final
249,6
250
210
197
200
192,8
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Emisi¨®n bruta prevista
150
Emisi¨®n neta final
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96,6
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Emisi¨®n neta prevista
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2012
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2018
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Prev.
Fuente: Tesoro P¨²blico
EL PA?S
Los nuevos Presupuestos, sin embargo, s¨ª que influir¨¢n de forma directa sobre la previsi¨®n en dos vertientes. Por una parte, San Basilio espera que den m¨¢s certidumbre y confianza a los inversores. Y, por otra, el pr¨¦stamo que se da a la Seguridad Social puede aumentar sobre la cantidad que estaba fijada en las anteriores cuentas del Estado (13.800 millones). "Tenemos un margen en este sentido por si se produce una subida sobre la cuant¨ªa", ha afirmado el secretario general del Tesoro.
En cuanto a la emisi¨®n bruta de deuda p¨²blica, esta ascender¨¢ a los 196.504 millones para este a?o, un 6,2% menos que la estrategia de 2019. El Tesoro prev¨¦ obtener toda la financiaci¨®n neta a trav¨¦s de la emisi¨®n de instrumentos a medio y largo plazo. Adem¨¢s, ha asegurado que ser¨¢ muy activo en el mercado en los primeros meses del a?o, cuando hay una demanda elevada en renta fija y emisiones soberanas.
Prudencia con la deuda p¨²blica
La previsi¨®n de emisi¨®n de deuda llega en un contexto de reducci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico, con una senda de ajuste que se ha ralentizado respecto a lo pactado con Bruselas. El objetivo de deuda p¨²blica estaba fijado en el 95,9% del PIB para 2019 y en el 94,6% para este a?o. "Estas cifras hay que tomarlas con cierta precauci¨®n y todav¨ªa se est¨¢ a la espera del PIB nominal de 2019", ha aclarado San Basilio, que cree que el a?o pasado se cerrar¨¢ sobre el 96%, sin precisar si se cumplir¨¢ la previsi¨®n enviada a Bruselas por el Ejecutivo socialista.
Lo que s¨ª dej¨® negro sobre blanco el secretario general del Tesoro fue el compromiso del nuevo Gobierno con la estabilidad presupuestaria. "No vamos a romper los compromisos con Bruselas, somos un pa¨ªs que hemos sabido combinar el cumplimiento y la exigencia de estabilidad presupuestaria de Bruselas con un crecimiento suficiente para crear empleo y resolver el desempleo", ha defendido. Aun as¨ª, ha reconocido que en materia de reducci¨®n de deuda, al contrario que el sector privado, las Administraciones p¨²blicas todav¨ªa tienen trabajo por hacer.
El Bono Verde, en el segundo semestre
San Basilio anunci¨® asimismo la emisi¨®n de bonos verdes para el segundo semestre del a?o, algo que facilitar¨¢ e impulsar¨¢ a otros actores privados del mercado. "Pensamos en un bono a 20 a?os con un formato homologable al de otros bonos verdes soberanos. El objetivo es que alcance los 10.000 millones en los pr¨®ximos a?os y que se vinculen a proyectos concretos con partidas en los Presupuestos", ha indicado.
Este bono, algo que ya confirm¨® Nadia Calvi?o el pasado diciembre, es parte de la estrategia del Gobierno de Pedro S¨¢nchez para facilitar recursos financieros a proyectos que beneficien el medio ambiente. Algo que se certificar¨¢ y controlar¨¢ por un tercero, seg¨²n ha explicado San Basilio.?
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