Las Bolsas europeas reaccionan con tibieza a la subida de tipos del BCE

Ante la inesperada maniobra del Banco Central Europeo, las Bolsas europeas han reaccionado con indecisi¨®n. La instituci¨®n presidida por Christine Lagarde ha subido los tipos de inter¨¦s de 50 puntos b¨¢sicos, en lugar de los 25 anunciados hace un mes. Tras ampliar y reducir m¨¢s veces sus p¨¦rdidas, el Ibex 35 ha cerrado la sesi¨®n con una ca¨ªda del 0,2%, por encima de los 8.000 puntos. En el resto de parqu¨¦s europeos, Par¨ªs ha subido un 0,2%, Fr¨¢ncfort se ha dejado un 0,2 y Mil¨¢n un 0,78%. La evoluci¨®n de la crisis pol¨ªtica en Italia sigue pasando factura a los mercados financieros italianos, aunque la Bolsa italiana ha conseguido limitar las p¨¦rdidas en el medio de la crisis pol¨ªtica. El primer ministro, Mario Draghi, ha presentado su dimisi¨®n despu¨¦s de que varios partidos de la coalici¨®n se abstuvieran de un voto de confianza que ten¨ªa el prop¨®sito de recomponer la alianza dividida. Ante el clima de fuerte incertidumbre, la prima de riesgo italiana se ha disparado por encima de los 230 puntos.

Dentro del selectivo espa?ol, los bancos destacan entre los valores m¨¢s beneficiados: Bankinter, Sabadell y CaixaBank se han anotado una subida de un 2%. En cambio, Repsol y Meli¨¢ son los m¨¢s castigados y se dejan entre un 2% y un 3%. La prima de riesgo espa?ola se sit¨²a en los 126 puntos b¨¢sicos, cuatro por encima de la v¨ªspera. En el mercado de divisas, con la noticia de la subida de los tipos, el euro se aprecia ligeramente por delante el d¨®lar este jueves, despu¨¦s de que la semana pasada perdiera la paridad con el billete verde por primera vez en 20 a?os. Adem¨¢s, la reanudaci¨®n de los flujos de gas en el gasoducto Nord Stream 1 supone un ligero alivio para la moneda ¨²nica, aunque las preocupaciones sobre el crecimiento no se detienen y siguen debilitando la divisa de la eurozona, que pierde un 10% en lo que va de a?o.

En un momento en el que el sentimiento de riesgo sigue siendo fr¨¢gil, el BCE se enfrenta a un doble reto. En primer lugar, paliar una inflaci¨®n desbocada desde hace un a?o a trav¨¦s de un aumento del precio del dinero. A pesar de que Lagarde prepar¨® el terreno para un alza de tipos de 25 puntos b¨¢sicos, finalmente apost¨® por una elevaci¨®n m¨¢s abrupta, de 50 puntos, la mayor en 22 a?os. El objetivo es que los bancos comerciales cobren m¨¢s a sus clientes por prestarles dinero, despu¨¦s de meses de consumo desaforado que se ha traducido en una creciente presi¨®n sobre los precios.

Seg¨²n la mayor¨ªa de los analistas, la regulaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria por parte de Fr¨¢ncfort se ha producido con retraso con respecto a la Reserva Federal, que ya ha alzado los tipos tres veces en lo que va de a?o. Por este motivo, los mercados ya han descontado una maniobra m¨¢s agresiva por parte del BCE, al percibir que la instituci¨®n monetaria se hab¨ªa quedado por detr¨¢s en su lucha contra la inflaci¨®n en comparaci¨®n con el resto de bancos centrales. ¡°En un primer momento, la sorpresa del BCE ha favorecido a los ¨ªndices, puesto que la subida de tipos es una de las medidas para frenar la inflaci¨®n, pero a la vez no ha dado una gu¨ªa sobre sus planes en las pr¨®ximas reuniones, lo que genera incertidumbre¡±, ha apuntado Sergio ?vila, analista de IG.

A la vez, la instituci¨®n monetaria ha presentado el nuevo mecanismo para evitar la fragmentaci¨®n de la eurozona, cuyas compras depender¨¢n de la gravedad de los riesgos que afectan a la transmisi¨®n de la pol¨ªtica monetaria en la zona euro, ha advertido Lagarde. Una herramienta m¨¢s urgente que nunca ante la posibilidad de que la prima de riesgo italiana se dispare a¨²n m¨¢s con el pa¨ªs que se aboca a elecciones anticipadas por la crisis de Gobierno.

Wall Street cotiza mixto este jueves, despu¨¦s de que las acciones estadounidenses cerraron al alza en la v¨ªspera gracias al tir¨®n de las tecnol¨®gicas. Al cierre de los mercados europeos, el Dow Jones se dejaba un 0,1%, mientras que el S&P 500 avanzaba un 0,4% en una sesi¨®n centrada una vez m¨¢s por la preocupaci¨®n ante la inflaci¨®n. Los inversores se preguntan si el desplome de las acciones ha tocado fondo tras la venta masiva de los ¨²ltimos meses en medio de la guerra en Ucrania, la desaceleraci¨®n en China y el temor de una recesi¨®n econ¨®mica.

La inestabilidad de la situaci¨®n geopol¨ªtica contin¨²a generando perplejidades en los mercados. Aunque el gasoducto alem¨¢n Nord Stream 1 ha reanudado sus operaciones este jueves tras 10 d¨ªas de mantenimiento, la Uni¨®n Europea se est¨¢ preparando para un escenario en el que Rusia detenga las exportaciones de gas. El presidente ruso, Vlad¨ªmir Putin, se?al¨® que en el caso de que no se resuelvan las disputas sobre las sanciones, los flujos se reducir¨¢n. Ante la amenaza del Kremlin, la Comisi¨®n Europea quiere que todos los Estados miembros, independientemente de su exposici¨®n al gas ruso, reduzcan en un 15% su consumo de gas entre el 1 de agosto y el 31 de marzo del a?o que viene. Una medida que todav¨ªa debe ser evaluada por los gobiernos del bloque.