?Se acab¨® el ¡®criptoinvierno¡¯? El bitcoin alcanza los 35.000 d¨®lares ante su posible regulaci¨®n en mercados secundarios

La posible llegada del bitcoin a mercados regulados ¡ªy m¨¢s seguros que las plataformas de intercambio¡ª ha vuelto a ilusionar a un sector m¨¢s bien acostumbrado a los sobresaltos. El precio de la principal divisa digital del mundo por volumen de negociaci¨®n se ha disparado esta semana. El pico lo vivi¨® con la subida, de casi un 15%, entre el lunes y el martes hasta alcanzar los 35.198 d¨®lares (unos 32.600 euros al cambio), su precio m¨¢s alto desde mayo de 2022 y la mitad de lo que lleg¨® a valer en su mejor momento, casi 70.000 d¨®lares. El rally burs¨¢til se inici¨® tras anuncio de la posible aprobaci¨®n regulatoria en Estados Unidos que permitir¨ªa a los usuarios invertir en fondos en efectivo de bitcoin en Bolsas de valores secundarias y no solo en plataformas como Binance o Kraken.

Concretamente, el valor de la criptodivisa empez¨® a subir cuando su fondo cotizado en BlackRock ¡ªel gestor de activos m¨¢s grande del mundo¡ª apareci¨® en una la lista de la plataforma comercial DTCC, que se encarga de regular estos productos en el mercado estadounidense. Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence, quien adelant¨® la posible aprobaci¨®n a trav¨¦s de la plataforma X, tambi¨¦n se encarg¨® de explicar a posteriori que esta aparici¨®n ¡°no significa que t¨¦cnicamente haya sido aprobada, pero era marcar pr¨¢cticamente todas las casillas que se necesitan para lanzar un ETF [siglas en ingl¨¦s de Exchange Traded Fund, o fondo cotizado] debido a que los ticker suelen anunciarse justo antes del lanzamiento¡±.

Sobre el papel, esto llevar¨ªa a que el mercado de bitcoin obtendr¨ªa un torrente de liquidez, recibiendo miles de millones de d¨®lares nuevos, aumentando as¨ª los vol¨²menes de negociaci¨®n y paralelamente empujando su precio.

Los ETF al contado son fondos de inversi¨®n que calcan el movimiento de un ¨ªndice burs¨¢til, es decir, fluct¨²an con el precio de ¡ªen este caso¡ª la criptomoneda y replican su cotizaci¨®n. Si el bitcoin sube o baja de precio en el mercado, el fondo cotizado hace lo mismo. Su adquisici¨®n se asemeja a comprar acciones en la Bolsa de Nueva York.

Actualmente, el bitcoin se negocia solo en ETF a futuro, un tipo de contrato que obliga a los inversores a entregar un precio determinado en una fecha futura. Una transacci¨®n m¨¢s com¨²n en los mercados de las materias primas, como el gas y el petr¨®leo, y de car¨¢cter especulativo debido a que los contratos se negocian con los precios de los pr¨®ximos meses. De momento, el intercambio de criptomonedas sucede principalmente en plataformas de comercio inmediato (trading) como Binance, Kraken o FTX, inmersa en un gran proceso judicial por fraude.

Miguel Caballero, consejero delegado de Tutellus, una escuela virtual de criptomonedas, defiende que los fondos cotizados y las plataformas de intercambio son productos que pueden convivir en el tiempo. ¡°Quienes invierten en BlackRock proyectan mantener sus inversiones a largo plazo, mientras que los usuarios de las plataformas de trading buscan resultados inmediatos¡±, comparte el experto.

¡°Los agentes comerciales regulados van a ganar mucho mayor peso en este sentido, dado que ya tienen la confianza del inversor y est¨¢n reglamentados, a diferencia de las plataformas que no dejan de ser sistemas de intercambio sin ning¨²n tipo de compromiso hacia la seguridad de sus clientes¡±, aclara Ion Jauregui, director de Latinoam¨¦rica de la firma servicios financieros Activtrades.

BlackRock present¨® la solicitud para tener su ETF de bitcoin al contado en junio, pero enseguida se top¨® de frente con la reticencia de la SEC, el organismo supervisor de los mercados en Estados Unidos, que ha intensificado su ofensiva en contra de las criptomonedas despu¨¦s de la ca¨ªda de la divisa digital Terra y de hallar irregularidades en las plataformas como Binance y FTX. En 2021, el presidente de la SEC, Gary Gensler, advirti¨® de que la ausencia de regulaci¨®n en el mercado de los criptoactivos generaba ¡°preocupaciones sobre el potencial de fraude y manipulaci¨®n¡±.

La m¨¢xima entidad reguladora considera que la volatilidad del bitcoin puede ser demasiado intensa para los inversores comunes. La evoluci¨®n de este activo digital ha tomado la forma de una monta?a rusa desde su aparici¨®n. En 2020 lleg¨® a crecer m¨¢s de un 300%; la subida se suaviz¨® en 2021 (60%) y sufri¨® una p¨¦rdida del 64% en 2022. Este ¨²ltimo pinchazo arrastr¨® el valor de los NFT, que han reducido su valor en el mercado en un 95%.

Caballero enfatiza que, a pesar de que la SEC ha intentado retrasar al m¨¢ximo la aprobaci¨®n de la ETF de BlackRock, ¡°ha llegado un momento en que no tiene m¨¢s armas para seguir par¨¢ndolo y los juzgados est¨¢n danto la raz¨®n [a la firma privada]¡±. En agosto, Grayscale Investments, otra importante gestora de fondos, gan¨® un fallo judicial que le permitir¨¢ seguir adelante en la transformaci¨®n de su fidecomiso de bitcoin en un ETF.

En los ¨²ltimos meses se han acumulado varias peticiones para llevar el bitcoin a cotizaci¨®n corriente. ¡°La solicitud de ETF de Ark invest tiene como fecha final de resoluci¨®n enero y todas las dem¨¢s son en marzo. Teniendo en cuenta el peso de BlackRock en el mercado ¡ªcon participaciones en la mayor¨ªa de sectores¡ª es posible que presione a la SEC para que apruebe el ETF al mismo tiempo que Ark Invest, y as¨ª para no quedarse rezagado y pueda capitalizar antes que el resto¡±, se?ala F¨¦lix Fuertes, fundador de la escuela virtual Formaci¨®n en Inversi¨®n, quien cree que, aunque tarde m¨¢s de la cuenta, la llegada de bitcoin a mercados m¨¢s regulados parece inevitable.

El tir¨®n del precio de la principal moneda virtual, que este viernes cay¨® a la barrera de los 34.000 d¨®lares, tambi¨¦n aup¨® el valor ¡ªcomo es habitual¡ª de otras populares criptodivisas. El Etherium, el segundo token con m¨¢s movimientos en el mercado, logr¨® el lunes situarse por encima de los 1.700 d¨®lares por unidad (unos 1.610 euros al cambio actual) y Solana trep¨® hasta su mejor momento del a?o, rozando los 34 d¨®lares (31 euros). En ambos casos, a¨²n a millas de distancia de sus mejores d¨ªas, cuando llegaron a cotizar por 3.910 y 225 d¨®lares, respectivamente, seg¨²n CoinMarketCap.

El fin del ¡®criptoinvierno¡¯

Los inversores se mantienen atentos al pr¨®ximo catalizador alcista de la moneda virtual creada por Satoshi Nakamoto, que es la reducci¨®n del ritmo de producci¨®n de bitcoins a la mitad ¡ªconocido como halving¡ª previsto para abril de 2024. Este mecanismo disminuye la oferta de la criptomoneda disponible, lo que, en teor¨ªa, apuntala su valor.

Mirva Anttila, director de WisdomTree, un gestor de activos con sede en Nueva York, estima, en cambio, que ¡°probablemente, ya no tendr¨¢ tanto efecto a estas alturas, cuando ya se han acu?ado al menos 19,7 millones de bitcoins, de un total de 21 millones¡±, m¨¢s bien, apunta a que ¡°si mejora la liquidez de los bancos centrales y estos empiezan a estimular las econom¨ªas bajando los tipos de inter¨¦s, podr¨ªa crearse un entorno favorable para que los criptoactivos aprovechen plenamente otros catalizadores alcistas¡±. Todos los expertos consultados est¨¢n de acuerdo en que si la resoluci¨®n de la SEC se junta con la fecha del halving podr¨ªa producirse un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda y una apreciaci¨®n importante de esta moneda virtual.

Entonces, ?cu¨¢ndo se acabar¨¢ lo que los inversores han bautizado como criptoinvierno? Fuertes apunta a que la barrera que debe sobrepasarse es la de los 42.000 d¨®lares (casi 40.000 euros) porque ¡°es justo una zona de gran acumulaci¨®n que se produjo en la ¨²ltima gran subida de precio del 2021, cuando mucha gente compr¨® bitcoin, por lo que es su ¨²ltima zona de p¨¦rdidas¡±. ¡°Aun as¨ª¡±, a?ade, ¡°como esto lo saben los traders institucionales, suelen reaccionar liquidando para meter presi¨®n a los compradores, por lo que el precio tambi¨¦n podr¨ªa caer¡±. La incertidumbre es una constante en el mundo de las cripto.

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