El fin del veto ruso a la exportaci¨®n de di¨¦sel alivia la presi¨®n sobre los precios en Europa

Rusia suaviza sustancialmente su veto a la exportaci¨®n de di¨¦sel poco m¨¢s de dos semanas despu¨¦s de que adoptase esta dr¨¢stica medida bajo el argumento de paliar su propio desabastecimiento. El Ejecutivo ha anunciado a trav¨¦s de un comunicado que las petroleras podr¨¢n enviar el combustible a los puertos para su venta en el exterior, siempre y cuando ¡°el fabricante suministre al mercado interno al menos el 50% del di¨¦sel producido¡±. La medida supone un importante alivio sobre los precios en el resto del mundo y, particularmente, en la UE: aunque desde principios de a?o no puede importar directamente carburantes rusos, cualquier movimiento que trastocase el mercado global ten¨ªa una reverberaci¨®n particularmente grande en los Veintisiete, grandes compradores netos de gas¨®leo.

El pa¨ªs euroasi¨¢tico, uno de los mayores productores de petr¨®leo y derivados del mundo, se hab¨ªa visto inmerso en una crisis energ¨¦tica en los ¨²ltimos tiempos por el desplome de la moneda nacional, el rublo, y el encarecimiento del barril en el mercado internacional, causado en gran medida por su propia pol¨ªtica de restricci¨®n de los bombeos de forma coordinada con Arabia Saud¨ª. Seg¨²n el Kremlin, en este contexto, sus petroleras ¡ªexprimidas al m¨¢ximo para financiar la invasi¨®n de Ucrania¡ª hab¨ªan preferido vender fuera m¨¢s caro.

El campo ruso denunciaba desde primavera que las pr¨®ximas cosechas peligraban debido a la escasez de combustible y su encarecimiento. Vlad¨ªmir Putin orden¨® tomar medidas a su Gobierno, y este prohibi¨® la exportaci¨®n de gasolina y di¨¦sel el 21 de septiembre. Seg¨²n sus c¨¢lculos, los precios de la venta al por mayor se han reducido ya en 81 regiones del pa¨ªs, y el viceprimer ministro Alex¨¢nder Novak ha instruido a las empresas a trasladar su abaratamiento a los consumidores. Las cotizaciones internas de la gasolina y del di¨¦sel ha ca¨ªdo desde entonces un 16% y un 21%, respectivamente.

El Kremlin ha culpado de esta crisis energ¨¦tica a la mala fe de los proveedores, y ahora ha introducido otra condici¨®n a su levantamiento del veto ¡°para evitar que los revendedores compren combustible por adelantado y lo exporten despu¨¦s de que se levanten las restricciones actuales¡±: una tasa de 50.000 rublos por tonelada, unos 500 euros, para los proveedores de productos petrol¨ªferos que no produzcan ellos mismos.

Dos semanas de convulsi¨®n

Al principio fue la guerra, que sacudi¨® todos los pilares de los mercados energ¨¦ticos y rompi¨® cualquier esquema previo: el mundo de la energ¨ªa en Europa, se dec¨ªa con raz¨®n, no volver¨ªa a ser de nuevo el mismo. Casi un a?o despu¨¦s, la prohibici¨®n de la UE a las compras de carburantes procedentes de Rusia (gasolina, queroseno y, sobre todo, di¨¦sel, la madre de todas las batallas) subi¨® unos grados m¨¢s la temperatura en el mercado. En las ¨²ltimas semanas, han sido dos movimientos de Mosc¨² ¡ªel veto a las exportaciones de combustibles de automoci¨®n y el recorte de oferta de petr¨®leo pactado con Riad¡ª los que han puesto a los conductores europeos en el en¨¦simo brete.

Con esta semana, el di¨¦sel acumula ya tres meses de subidas ininterrumpidas en los surtidores espa?oles y se sit¨²a en los mismos niveles en los que estaba un a?o atr¨¢s, cuando los Gobiernos se pertrechaban ante su invierno m¨¢s dif¨ªcil y a¨²n estaba activa la pol¨¦mica y regresiva bonificaci¨®n de 20 c¨¦ntimos por litro.

La prohibici¨®n del Kremlin a las exportaciones de di¨¦sel ¡ªdel que era y es cuarto mayor exportador mundial y primer europeo¡ª no ha tenido un impacto directo sobre la UE, donde los carburantes rusos est¨¢n vetados desde principios de febrero. Pero s¨ª indirecto: cuanto menos carburante haya en el mercado mundial ¡ªy Rusia ven¨ªa poniendo, atenci¨®n, un mill¨®n de barriles de di¨¦sel en circulaci¨®n cada d¨ªa, el equivalente al consumo de Alemania¡ª, mayor es la prima a pagar por la UE al abastecerse en Oriente Medio o en India, adonde est¨¢n acudiendo para cubrir el boquete dejado por el gigante euroasi¨¢tico.

Al veto ruso a las exportaciones, que pr¨¢cticamente nadie anticip¨®, se sumaba la pinza que dos extra?os compa?eros de cama, Rusia y Arabia Saud¨ª, llevan meses aplicando sobre el mercado petrolero. Sus repetidos recortes de oferta llev¨® el crudo al filo de los 100 d¨®lares por barril a finales de septiembre, aunque el mercado se ha relajado en los ¨²ltimos d¨ªas. El impacto sobre los precios ha sido es especialmente acentuado en pa¨ªses como Espa?a, donde la pr¨¢ctica totalidad del trasiego de mercanc¨ªas (el 96%) es por cami¨®n y las ramificaciones se multiplican. Tambi¨¦n sobre la inflaci¨®n, justo cuando empezaba a dar tregua, complicando el de por s¨ª dif¨ªcil cubo de Rubik al que se enfrentan los bancos centrales. El calendario tampoco ayudaba: a las puertas de la temporada de fr¨ªo en el hemisferio norte, un momento de m¨¢ximo consumo de di¨¦sel, cuando al transporte de mercanc¨ªas y viajeros se suman las calefacciones que a¨²n se alimentan de ese combustible.

Hasta la semana pasada, los cargamentos de di¨¦sel desde el puerto ruso de Primorsk, en el mar B¨¢ltico, hab¨ªan ca¨ªdo a la mitad desde que el Kremlin anunci¨® el veto, seg¨²n las cifras por la firma londinense de inteligencia energ¨¦tica Vortexa. Una se?al, seg¨²n Bloomberg, de la ¡°potencial disrupci¨®n¡± que pod¨ªa causar la prohibici¨®n rusa a escala global y, muy particularmente, en Europa.

El rublo, en m¨ªnimos

Aunque Mosc¨² se escudaba en la escasez interna y en la imperiosa necesidad de evitar males mayores a sus agricultores, que necesitan el gas¨®leo como el comer para recoger sus cosechas de invierno, la realidad ten¨ªa m¨¢s aristas. La devaluaci¨®n del rublo, hac¨ªa que el incentivo de sus petroleras para vender gas¨®leo en el pa¨ªs en lugar de exportarlo fuera m¨ªnimo. As¨ª que el veto era la ¨²nica herramienta posible del Gobierno para garantizar el suministro interno a corto plazo. Y una forma de matar dos p¨¢jaros de un tiro: a la vez, golpea a una UE que, hasta la guerra, era adicta a su gas natural y a su di¨¦sel.

Con su moneda hundida ¡ªel rublo est¨¢ ha tocado este viernes m¨ªnimos de siete semanas¡ª, Mosc¨² no pod¨ªa permitirse cerrar sine die esa v¨ªa de entrada de divisas. ¡°Creemos que durar¨¢ un mes o, como m¨¢ximo, seis semanas¡±, auguraba hace unos d¨ªas Jorge Le¨®n, vicepresidente s¨¦nior y jefe de an¨¢lisis petrolero de la consultora noruega Rystad Energy. Al final ha sido mucho menos: poco m¨¢s de dos semanas.

Pesca en r¨ªo revuelto

Si algo ha quedado claro esta crisis energ¨¦tica es que el sudor y las l¨¢grimas de unos son los d¨ªas de vino y rosas de otros. Om¨¢n, Kuwait o Bar¨¦in se han puesto las botas refinando y exportando su producci¨®n al Viejo Continente para cubrir el vac¨ªo ruso. Los dos primeros acaban de poner en marcha su nueva refiner¨ªa conjunta de Duqm, que estar¨¢ operando al 100% a principios del a?o que viene. Un alivio para una Europa sedienta de gas¨®leo, y un potente aldabonazo para su propia econom¨ªa. Bar¨¦in, por su parte, apura los meses para culminar la ampliaci¨®n de la casi nonagenaria refiner¨ªa de Sitra, una obra que casi duplicar¨¢ su capacidad de conversi¨®n de crudo en di¨¦sel y queroseno que cumpla los estrictos est¨¢ndares de la UE.

Pese a estos avances, justo antes de que Rusia rompiese de nuevo la baraja, la Agencia Internacional de la Energ¨ªa (AIE) ya advert¨ªa de las dificultades de las refiner¨ªas a escala global para satisfacer la ¡°creciente demanda, especialmente de destilados [di¨¦sel y queroseno]¡±. Las instalaciones de refino en Asia y Europa, a?ad¨ªa, han estado funcionando en los ¨²ltimos meses a un nivel ¡°muy inferior¡± al del a?o pasado.

La coyuntura de las ¨²ltimas semanas ha sido, tambi¨¦n, una oportunidad de oro ¡ªuna m¨¢s¡ª para las grandes petroleras europeas, due?as de grandes reservas de crudo fuera de la UE y de las mayores refiner¨ªas en suelo comunitario. En ambos casos, tienen todas las de ganar: por la escalada en el precio del crudo y porque, tras un periodo de relativa moderaci¨®n de sus m¨¢rgenes de refino, la escasez vuelve a ser mejor aliada para aumentar sus ganancias en esa fase de la cadena de valor, la m¨¢s rentable en lo que va de crisis energ¨¦tica. En clave espa?ola, Repsol acaba de anunciar que el margen de ganancia de sus refiner¨ªas m¨¢s que se duplic¨® en el tercer trimestre del a?o, hasta los 13,5 d¨®lares por barril. Sigue, no obstante, lejos de los casi 19 d¨®lares por barril que alcanz¨® entre octubre y diciembre del a?o pasado.

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